美股表現向好，美國制造業數據意外下滑，加息預期降溫利好市場氣氛，三大指數均有理想升幅。內地股市反覆向上，11月官方制造業PMI低於市場預期，不過人民幣成功納入IMF特別提款權貨幣籃子，利好市場氣氛，市場亦傳出房貸利息可抵稅，刺激A股回升。港股展現突破，指數升幅逐步加大，成交保持活躍，預料指數有望進一步上試22800點水平，22000點繼續成強力支持。

　　宏觀經濟表現仍然疲弱

　　國家統計局公布，內地11月份官方制造業PMI為49.6%，較上月小幅回落，國家統計局官員表示，制造業表現下滑的原因包括受國內外市場影響，生產擴張動力有所減弱。近期，大宗商品價格持續低位震蕩下行，主要原材料購進價格持續回落。面對經濟下行的壓力，企業采購活動均有所減緩，補充庫存意願不足。

　　中國指數研究院發表研究報告指出，11月全國房價整體仍呈平穩回升態勢，環比、同比連續4個月雙漲。政策方面，中央繼續強調去庫存戰略，為樓市釋放新一輪政策信號，同時住房公積金管理條例修訂稿出臺徵求意見，公積金提取範圍將更廣泛，樓市信心得到進一步提振，房價有望逐步止跌企穩。

　　建議9.2元吸納敏華控股

　　個股方面，敏華控股(1999)日前公布中期業績，期內收益上升15.1%至36.8億元，大部分來自沙發及配套產品批發銷售。北美市場收入增長約18.9%，集團適當增加高端產品比例及推出新型合成纖維面料產品所致。歐洲市場收入下跌9.4%，主要受匯率貶值及經濟不景影響。中國市場增長理想，收入增加約24.6%，分銷渠道增加帶來正面影響。下半年盈利展望樂觀，目前估值合理，可作中線持有。建議於9.2元吸納，上望10.5元，跌穿8.5元止蝕。

　　中國銀盛財富管理首席策略師 郭家耀 (作者為證監會持牌人逢周四刊出)