在聖誕長假期期間，內地仍充斥著相當豐富的市場消息，其中，全國人大常委會終通過授權國務院在實施股票發行註冊制改革中調整適用法律，新制度將於明年3月起實施，雖然內地積極推進註冊制改革，將可能令新股發行速度提升，難免對市場造成一定沖擊。但市場一般相信制度實施后，中證監仍將會對於新股發行的數目、速度以及日期實施限制，以免市場「突然」出現大量股票供應，導致供求失衡的情況。更重要的是，是次股票發行註冊制改革所著重的焦點，正是公司履行信息披露的義務，當局期望通過新制度增加股份公司在營運上及消息發布上的透明度，建立一個更公平的交易制度。

　　21010點之支持或再受考驗

　　聖誕假后，新年大假又將至，故在節日氣氛影響下，投資者之入市意欲明顯仍未回復，整個大市之交投仍然一片淡靜，而經過上周連升4天后，今日大市終見技術回吐。但由於沽壓不大，故即使市勢略見反覆，惟只屬反彈后之正常整固而已。從技術上看，暫宜先看20天線及10天線之支持，因一日恒指仍能續穩企於此兩組平均移動線之上，即代表自14日低位21010點開始之反彈仍可能未完；但一旦恒指跌穿10天及20天線，則整個欲試低位之形態將再現，其時21010點之支持亦可能再受考驗。目前較值得關注的是，明年1月大市之走勢會如何。以現水平計，只要恒指有約1000多點之上升，已可望一試11月份之高位23342點，反之，如出現1000點左近之下跌，則整個欲試底之形態亦將再展現眼前。在不明之市況中，首要的仍是先做好一切風險管理。

　　留意金斯瑞

　　整體市況雖然未見明確方向，但讀者不忘留意新股市場正熱鬧非常。其中，從事生命科學研究與應用服務及產品的金斯瑞生物科技股份(1548) 剛完成公開招股過程，集團過往於合成生物學領域具備強大技術優勢，成功研發出醫藥及食品相關產品，并通過龐大的直銷網絡，直銷旗下產品至100多個國家之客戶上。事實上，公司期望通過是次招股集資所得，增加研發項目投資以及擴充旗下營銷團隊，為長遠發展奠下良好基礎，推動未來盈利增長。在業務發展方面，金斯瑞四大業務包括生命科學研究服務、生命科學研究目錄產品、臨床前藥物研發服務以及工業合成生物產品受惠於客戶需求提升以及新產品的推出，在往績紀錄期間收入及盈利增長迅速，當中收入占比高89.6%之生命科學研究分部，2015年上半年收入增長21.3%至3677.5萬美元，毛利率亦擴張1.8個百分點至66.3%，表現亮麗，隨著集團旗下新研發產品不斷推出，筆者相信這將有助金斯瑞的收入及盈利增長，讀者可留意其掛牌后表現。

　　耀才證券市務總監郭思治(作者為證監會持牌人逢周三刊出)