一如市場預期，法國大選結果由中間派馬克龍以大熱姿態完勝。不過，馬克龍本身管治經驗不足，能否駕馭傳統兩大黨——社會黨及共和黨，相信在6月國會選舉後會更清晰。另外，最新民調顯示德國默克爾政府的支持度，現已企穩三成以上，一度被視為有威脅之極右政黨「另類選擇黨(AfD)」，最新民調則已跌至僅5.5%。所以歐元區瓦解的機會已不大。

　　恐慌指數跌至9.73

　　但有一個情況令筆者相當關注，就是衡量標普500指數期指隱含波動之恐慌指數VIX跌至9.73，為2007年2月14日以來新低;同時標普及道指已連續7個交易日單日升跌幅度不足0.2%，為1964和1952年以來最靜周期。通常VIX指數持續低企，代表市場風險胃納上升，但未來卻有機會出現大幅波動的情況，故此等外圍因素仍須提防。

　　至於港股，昨日表現強勁，或與午後市場傳出在下周「一帶一路」峰會(5月14日至15日)前後期間，國家隊將準備好入市維穩有關。消息是否屬實不得而知，但昨日港股升勢其實相當全面，強勢板塊如股王騰訊(700)繼續越升越有，中資金融股亦有強勁反彈，令恒指攀升至今年高位。不過，港股能否進一步「破頂」，關鍵仍在於A股能否重拾上升動力，但以現時內地投資氣氛依然偏靜下，筆者對後市仍有所保留，雖然預期難有大跌，但續試頂的空間暫不大。大家亦可觀察成交量的變化，如能重上800億元以上，大市或有力再試高位。

　　憧憬偉易達好表現

　　股份方面，近日個別出口股表現理想，當中便包括從事兒童教學玩具產品偉易達(303)。該公司業務表現一直平穩，當中佔比最大之北美及歐洲市場持續見有增長。雖然上半年盈利表現呈倒退，但主要受新收購之Leagfrog影響，隨業務進一步作出整合，營運效率將逐步提升，對業務發展亦正面。另外，該公司將於下周二公布全年業績，憧憬其有好表現之餘，息率亦有望恢復以往高水平。建議可於100元以下買入，上望115元，暫以95元作止蝕。另外，騰訊股價續破頂，但筆者對其前景看法依然正面，持貨者可繼續安心持有。

　　耀才證券研究部總監植耀輝

　　(筆者現持有騰訊 逢周三刊出)