騰訊(700)、平安保險(2318)等重磅股公布業績后，股價均由高位回落，只有藥物股及內房股在業績公布后股價仍有動力。由於去年部分銷售量仍待今年交付才入帳，市場對內房股今年盈利增長樂觀，個別內房股仍值博。

　　待公布今年銷售目標

　　天譽置業(059)早前發盈喜，主要因為去年全年合同銷售金額達58億元人民幣，較2016年增長四成。集團去年上半年純利近5億元人民幣，增長3.1倍，加上部分去年才交付予買家而確認的售樓收益較高，帶動2017年純利料有三倍升幅。筆者亦關注集團下周公布業績時，管理層提出的今年整體銷售目標金額，若目標再增四成，有利股價創新高。

　　集團目前仍有六個房地產項目集中在南寧、徐州、中山及廣州海珠區，總可建樓面面積近370萬平方米。集團近期仍繼續增加土地儲備，其間接全資附屬廣州創富以48.43億元人民幣收購一間以重慶市發展為主的公司，令集團在該市增添總建築面積120.4萬平方米住宅物業、辦公室及零售之商業物業的土儲。

　　集團早前發行一批4000萬元於2034年到期之0.1%計息債券，上月底亦發行6000萬元2034年到期之計息債券，息0.1厘，首次於2019年6月支付，最后一次則於2033年6月支付。集團中期債券計劃之規模已增加10億元，而集團的指標是在計劃下尚未償還之債券本金總額，於任何時間內將不超過25億元。

　　由於內地仍在收緊槓桿，集團以發債方式增加資金，令增加的土地儲備更具主導權及彈性，同時亦可加快舊城改造發展計劃。現時負債比率在五成以下，仍屬合理水平，可在5.7元以下買入，上望6.5元，以5.2元作止蝕。

　　鼎成證券投資策略總監熊麗萍(筆者沒有持有上述股份逢周五刊出)