在美联储主席鲍威尔亮相全球央行年会之前，至少四位联储官员表达鹰派立场。票委之一的堪萨斯联储主席乔治（Ester George）称，失业率、薪资增长等指标显示经济基本面稳固，甚至7月降息都没有必要；费城联储主席哈克（Patrick Harker）、达拉斯联储行长卡普兰（Robert Kaplan）均质疑9月降息的必要性，认为现阶段需要观察更多经济数据。

　　纽交所交易员塔奇曼（Peter Tuchman）与上述联储官员的看法一致，他在接受第一财经专访时表示，二季度企业财报过关，其中零售股表现好于市场预期；尽管本月美股波动较大，但年初以来走势抢眼；加上失业率低企等基本面稳健，让人疑惑十年来的首次是否多此一举。他反对美联储在下个月进一步降息，认为美联储应将弹药留在真正必要的时候。

　　然而，塔奇曼站在市场的少数人群中。尽管联储官员的表态打压9月降息预期，CME利率观察工具仍然显示，押注下月降息的概率高达93.5%。塔奇曼表示理解，他指特朗普施压、欧洲负利率环境、全球制造业PMI屡创多年新低，贸易不确定性等因素，促使市场的大多数人相信美联储会相应作出防御性货币措施。

　　日内出炉的美国8月Markit制造业PMI初值为49.9，是自09年9月以来首次跌至50荣枯线下方，此前市场预期值为50.5，前值为50.4。数据显示，新订单和出口销售的下滑速度均创十年以来的最快。该机构经济学家摩尔指出，制造业和服务业PMI远逊于年初表现，企业持续感受到全球经济放缓的压力，该报告明确释放了美国经济在三季度继续放缓的信号。对需求前景的担忧，使得制造商们在8月继续减少库存。重振美国制造业是特朗普的竞选口号和主要政治主张，但是他的关税政策显然重创制造业。

　　PMI数据出炉之后，两年期与十年期美债收益率短暂倒挂，这已是上周三美股暴跌以来的第三次，一方面源于市场重燃衰退的忧虑，另一方面是降息预期遭到打压。塔奇曼并不担心，他指美债曲线短暂倒挂不具备参考性，当倒挂3个月或以上，才真正预示衰退风险。

　　北京时间周五晚间十点，鲍威尔将在全球央行年会上发表讲话，市场关注他如何平衡充满分歧的降息预期：一方需要更多经济遭受侵蚀的证据，以采取货币行动；另一方则希望通过宽松政策，来抵御外部冲击。