【香港商報訊】記者姚一鶴報道：國際油價出現歷史性跌市，本港散戶追捧的F三星原油期(3175)突然轉倉，將6月期油合約轉倉至9月合約，導致昨日單位價格大跌46%至1.79元。專家指投資者有機會輸清，建議散戶不要長線持有，因期貨本身就只適合短線投機。

網上有人聲稱損手逾10萬

在網上討論區，不少網友表示中伏，有人更直言因此損失超過10萬元，並擔心價值將跌到零。事實上，當本周二該ETF下挫逾10%時，仍有大量散戶心未死，相信周三會回彈，結果是越撈越跌。網民在投資討論區都怨聲載道，不少人說損失慘重，但仍未決定是否沽出止蝕。

F三星原油期昨公布，紐約6月期油合約價格可能跌至零或負值，或導致子基金和單位持有人蒙受重大損失，在最壞情況下基金的資產淨值可能跌至零，投資者或會損失在基金的全部投資。在這情況下，管理人決定將6月期油合約轉倉至9月合約。

三星資產運用表示，管理人採取防禦性立場以保護投資者利益，從而通過避免在特殊情況下的潛在損失。但缺點是若6月期油合約反彈，投資者可能無法享受持有6月合約的任何好處。另外，F三星原油期的操作，是每月以更高價格轉倉下月合約，資產會越轉越少。

在轉倉後，當前市場走勢或會持續，9月期油合約可能大幅下跌至零或負值。此外，9月期油合約數量將低於6月合約數量，而指數將同時繼續跟蹤6月合約的表現。基金的投資，將偏離指數的投資，導致更高的跟蹤偏離度及誤差。

有分析稱，疫情令原油需求大減，無法去庫存，持有的石油賣不出、沒有地方儲存，變相成為負資產，買賣原油期貨合約的ETF更欠缺投資價值。專家指，期貨本身就只適合短線投機。

油價暴跌國泰料現重大虧損

國際油價再度暴跌，國泰航空(293)股價一再受重壓。券商摩根士丹利上月預期，計入燃油對沖之後國泰今年全年虧損或達107億元，而國泰當時已在油價每桶65美元作對沖。分析員現指出，油價在可見的將來都難以重返65美元一桶以上水平，將令國泰相關的對沖造成重大虧損，不建議現階段沾手。