當「洽洽」二字與「八寶粥」出現在同一張購物訂單上，這家以瓜子聞名的休閒食品巨頭，正經歷一場從「國民瓜子」到「跨界玩家」的身份探索。

　7月13日，洽洽食品（002557）股價上漲0.66%至19.93元/股（人民幣，下同），該公司股價已經連續五年下跌，股價較2020年高點累計下跌66.1%，市值蒸發約三分之二。

　洽洽跨界賣粥：線下「隱身」，線上「虧本賺吆喝」

　近日，記者走訪深圳多家超市、便利店及零食量販店，在貨架上洽洽瓜子佔據醒目位置，但始終未能發現洽洽八寶粥的身影。多位超市店員向記者表示，未曾聽說過洽洽品牌有八寶粥產品銷售。

　記者在淘寶平台搜索「洽洽八寶粥」發現，6罐裝（320g/罐）的洽洽維多力粗糧王八寶粥售價僅為13.99元，折合每罐不到2.4元。這一價格明顯低於市面上娃哈哈、銀鷺、達利園等主流八寶粥品牌約3.5-5元的終端零售價，反映出洽洽在新品類上以價換量、試探市場的策略。

　在投資者互動平台上，有投資者直言：「八寶粥市場競爭也太激烈了，建議公司換個品類名稱以開闢新賽道，而非直接殺入紅海。」

　主業單一成為「雙刃劍」，新門類食品「一片紅海」

　股價和業績「雙殺」背後，是洽洽食品主業過於集中，受葵花籽等核心原材料價格波動影響較大。2025年財報數據顯示，主營業務方面，葵花籽產品收入佔比達61.20%，堅果類產品收入佔比為26.81%，二者合計佔主營業務收入88.01%，收入結構高度集中。

　對洽洽食品來說，營收結構高度集中，已經逐漸成為了一把「雙刃劍」。如果不轉型，國內瓜子市場整體需求趨於平穩，據博研諮詢數據，2025年中國香瓜子行業市場規模為1224億元，較2024年同比增長3.9%，增速低於同期休閒食品整體6.5%的增幅。

　如果轉型，恰恰又面臨「一片紅海」。在堅果品類市場競爭激烈，三隻松鼠、良品鋪子等都全面布局了堅果業務。2025年起，洽洽食品相繼推出了粗糧王八寶粥、魔芋千層肚、蜂蜜黃油味鮮切薯條等多款新品，持續進行的擴品類和擴渠道嘗試，但目前這些新品大多面臨各細分賽道頭部品牌的激烈競爭，難以在線下打開市場，面臨進退兩難的處境。

　利潤「過山車」：2025年暴跌六成，2026年上半年預增超170.75%

　洽洽食品2025年財報數據顯示，公司2025年實現營業收入65.74億元，同比下降7.82%；歸母淨利潤3.18億元，同比下降62.51%；扣非淨利潤2.50億元，同比下降67.68%。

　業內人士分析，面對主業天花板與成本波動，洽洽食品正試圖通過拓品類、拓渠道尋找新的增長曲線。但是面對渠道壁壘與品牌認知困境，從「瓜子大王」到「綜合休閒食品帝國」，洽洽的轉型之路，仍然道阻且長。

　7月13日，洽洽食品發布公告稱，公司預計上半年實現歸屬淨利潤2.4億至2.65億元，同比增長170.75%至198.96%。公告提到，公司 上半年淨利潤較上年同期增長，主要是由於上半年銷售收入增加以及葵花籽原料採購成本有所下降，使得淨利潤較上年同期有較大幅度增長。