3月24日，中信股份(00267，HK)確認，中澳鐵礦進行了25億美元(約合155億人民幣)的減值撥備。礦價下跌是此次減值的主要原因。目前鐵礦石價格為55美元/噸，中澳鐵礦的產品成本在80美元~90美元/噸，幾乎不能盈利。

　　就“公司在澳大利亞投資佈局是否發生改變”及“未來是否會加劇虧損”等問題，《每日經濟新聞》記者向中信方面發去採訪提綱，但截至發稿未獲回應。

　　一位元匿名人士向記者表示，中信此次減值撥備或許意在剝離部分資產，未來將通過某種方式減少在澳洲鐵礦石專案中的占比。但這一說法並未得到中信方面的證實。

　　礦價下跌是“禍根”

　　中信股份表示，如此巨額的減值撥備導致營業利潤縮水25億美元，包括17億美元的無形資產減值和7.94億美元的房地產和設備減值。此舉還導致公司去年淨利潤下降20%，至398億港元。

　　據瞭解，中信方面曾在2006年斥資4.15億美元買下西澳大利亞兩個擁有磁鐵礦資源開採權的公司全部股權。原計劃投產時間定於2009年7月，直到2013年12月，“中澳SINO鐵礦項目”生產的首船成品礦才付運。

　　卓創資訊分析師劉智強告訴《每日經濟新聞》記者，中信買下上述鐵礦時，該項目還是非常有利的。從2006年開始，國際礦價就一路上漲，即使在金融危機的2008年、2009年依然沒有阻擋礦價的上漲。但在2014年以後，國際礦價出現大幅跳水。

　　事實上，上述專案最初成本預算為33.19億美元，但到首船成品礦付運時累計耗資已近100億美元。

　　一位元分析人士告訴記者，中信當初收購該鐵礦，由於缺少前期調研，去了之後發現好多基礎設施建設都沒有搞好，又投了很多錢。另外，冶煉工藝方面也曾出現問題。

　　在上述分析人士看來，礦價的大幅跳水對該項目是致命的。根據冶金工業規劃研究院院長李新創的預測，2015年鐵礦石價格在供需形勢未發生改變的情況下，預計全年均價在60~65美元，2016年隨著一些高成本礦逐步退出市場，供需進一步趨於平衡，礦價將較2015年有所提高。

　　中企出海需謹慎

　　鐵礦石價格高企時，中國鋼鐵企業為了從上游壓縮成本，中國資本大舉投資海外礦產資源，掀起一波海外收購礦產企業的高潮。比如，中鋁注資力拓、華菱入股FMG、中國五礦有色收購OZ，國際資源市場上頻現中國企業的身影。

　　公開資料顯示，鐵礦石權益礦資源主要分佈在澳大利亞、俄羅斯，以及亞洲的蒙古、印尼、朝鮮地區和南美洲的巴西、秘魯、阿根廷等地。中國大部分權益礦分佈在澳大利亞。

　　與中信股份類似的一個例子，還有攀鋼釩鈦(000629，SZ)。去年3月19日起，鞍澳公司0.6億澳元股東貸款轉為卡拉拉公司股權生效之後，攀鋼釩鈦持有卡拉拉股權比例達到52.16%，實現絕對控股，需要將卡拉拉併入合併報表。

　　但是，由於礦價持續下跌及卡拉拉生產尚未完全理順，2014年公司財務報表合併卡拉拉導致公司淨利潤減少約27億元。其中，約3.6億澳元(合人民幣17億元)為減值準備。卡拉拉入表也成為公司2014年業績虧損的主要原因。

　　攀鋼釩鈦的一位人士告訴《每日經濟新聞》記者，卡拉拉專案前幾年效益還可以，但是由於宏觀經濟大環境不好，鋼鐵過剩導致礦石需求下降，供給仍相對過剩，導致效益惡化。至於未來是否會剝離卡拉拉專案，該工作人員表示並不清楚，“未來的打算還得看國際國內的大環境。”

　　李新創認為，中國企業走出去是有風險的，對事物發展規律認識不清，缺乏走出去的經驗和人才，這些是擺在中企出海面前的主要問題。

　　一位元不願具名的人士告訴記者，現在鐵礦的吸引力逐漸在減弱，澳大利亞很多中小礦都已經停產了，對於中國鋼鐵而言，走出去建廠可能是一個方向。

　　李新創亦表示，目前鼓勵有條件的企業到有條件的地方去投資設廠，很多鋼鐵企業將參與進來，並且已經在做具體規劃。