匯豐證券昨日發表報告，上調中華煤氣(003)目標價，由13元升至13.5元，評級維持「持有」。該行表示，當中主要計入內地合營的估值提高至今年市盈率13倍作估值，但基於內地新能源表現仍存不明朗風險，認為煤氣附屬港華燃氣(1083)相對可取，后者目標價5.2元。

 

　　報告指，煤氣中期多賺3%，若不計人民幣貶值因素，實際經營溢利按年升5%，符預期，香港業務仍屬「現金牛」。

 

　　報告引述煤氣管理層指引，香港業務表現持平，料內地天然氣量有逾10%增長，2016至2018年資本開支約120億元，其中香港占40億元，內地占80億元，并指下半年外匯風險會較低，因大部分債務已轉換至人民幣。

 

　　德銀降正通汽車評級至「持有」

 

　　德銀發表報告表示，正通汽車(1728) 中期盈利按年跌27%，即使旗下汽車金融公司上半年利潤錄7400萬元人民幣，惟因新車均價下降，利潤未復蘇，售后服務收入疲弱，以及錄得匯兌虧損，因此上半年表現遜預期。展望未來，雖然該行預期汽車金融公司業務增長強勁，新車銷售利潤趨向平穩，但相信集團不會出現「V形」反彈。

 

　　德銀表示，下調正通汽車於2016至2018年盈利預測37.1%至39%，反映新車均價下跌及毛利率較低，目標價由4.3元降至3.6元，相當於2017年市盈率預測10.7倍，基於上行空間有限，評級由「買入」降至「持有」。

 

　　德銀提到，即使新車銷售及售后服務毛利率下降，正通汽車整體毛利率仍然改善38點子，主因旗下汽車金融公司毛利率高達逾62%。

 

　　瑞信升中海外目標價至31.8元

 

　　瑞信上調中國海外(688)目標價，由30元升至31.8元，相對最新每股資產凈值預測39.7元折讓20%，評級維持「增持」。

 

　　瑞信指，中國海外在銷售增長、盈利與現金流之間持續維持業績平衡，令該股相對其他內房存溢價，上半年核心盈利增長18.8%，正好反映此情況，并令其可以增加每股中期派息75%至0.35元。

 

　　瑞信上調中國海外2016至2018年每股盈利預測3.7%、3.6%及3.9%，至3.21元、3.69元及4.51元，料2016年全年賺331.62億元。