左為中國化工董事長任建新，右為先正達董事會主席Michael Demaré

　　為收購瑞士種子和農藥巨頭先正達（Syngenta），中國化工或在短短一夜間改變主意，對歐盟監管機構作出退讓。

　　周二（25日），路透社援引知情人消息稱，中國化工準備做出更多讓步，以換取歐盟監管機構批準其對先正達價值430億美元的收購案。

　　就在周一，一位歐盟委員會發言人還稱，中國化工沒有為這宗收購交易獲得批準而作出讓步。因此，歐盟執委會將在10月28日之前作出決定，是對此項收購予以無條件批準，亦或發起全面調查，調查期間將可能長達五個月。當日，該委員會會見了兩家企業。

　　這引發了投資者對這宗交易的擔憂，歐盟可能對此項交易發起耗時更多的全面調查。受此影響，先正達股價周一大跌逾9%。

　　根據路透社的消息，中國化工曾在9月向歐盟委員會提交了一份議案，其中包括一個從其農業子公司以色列Adama Agricultural Solutions剝離價值大約2000萬美元資產的計劃。

　　但知情人表示，這些資產分拆計劃被歐盟委員會認為是不足夠的。該委員會上周在會見相關企業時拿出了一份更為詳細的補救方案。中國化工準備與歐盟委員會開展全面合作，并將提交一份可滿足監管機構要求的補救計劃。

　　今日稍早，先正達CEO Erik Fyrwald在財報中表示，歐盟及其他監管機構近期要求公司提供大量附加信息；因等待歐盟監管機構的批準，中國化工對其430億美元的收購項目預計將推遲到2017年第一季度。

　　這意味著，先正達預計歐盟在周五不增加任何反壟斷的附加條件批準收購的可能性不大。預計并購案完成還需要至少4個月時間。

　　中國化工為何迅速改變主意作出讓步？

　　中國化工曾“苦苦追求”先正達才最終達成并購協議，或難以輕言放手。

　　根據多家媒體的報道綜合梳理，兩家巨頭的聯姻最早要追溯到2015年5月8日。那一天，正是先正達公司公開表示拒絕孟山都的現金+股票報價的日子。

　　此后，中國化工董事長任建新歷經被拒、再次被拒、多次修改報價提案等曲折過程才最終打動先正達“芳心”。2016年2月3日，中國化工和先正達最終宣布達成并購協議，前者將以430億美元的全現金報價收購后者100%股份。

　　在此期間，中國化工作出種種妥協，比如報價方案從“現金+股票”變為“全現金收購”，多次提高報價總額，承諾保持先正達的核心價值和身份，同意將反向分手費增至30億美元等。

　　除了對先正達做出妥協，中國化工此前還對歐盟監管機構作出一定程度的妥協。正如上文提及，為了打消歐盟監管機構的疑慮，中國化工9月提出剝離農藥化學公司Adama Agricultural Solutions資產。

　　有鑒于此，在面對最后關卡的時候，再次作出讓步不是沒有可能。

　　此外，中國化工在協議中承諾的高額反向分手費也可能有一定關系。

　　據財新報道，2016年1月30日，先正達董事會主席Michael Demaré要求中國化工的反向分手費從11億美元增至30億美元。中國化工董事長任建新次日即回復同意。

　　不過，任建新同時補充，中國化工支付反向分手費的觸發條件是：交易未獲反壟斷部門和中國政府部門的審批，而對美國外資投資委員會（CFIUS）和其他外國政府部門的投資審批免責。

　　今日稍早，先正達首席執行官Erik Fyrwald表示，讓中國監管部門批準中國化工的收購交易沒有困難。

　　Erik Fyrwald稱，該并購案已經通過美國國家安全委員會批準，并附加了11條反壟斷條件。中國化工英文網站之前曾表示，8月22日雙方收到了美國CFIUS對這筆交易的批準。

　　一旦中國化工成功收購先正達，這將成為史上規模最大的中國企業跨境收購案。屆時，先正達將從瑞士蘇黎世證券交易所退市。