中通快遞周三宣布，通過IPO融資14億美元，成為今年迄今最大規模的美國IPO，這次IPO將使中通市值超過120億美元，即約810億元人民幣。

　　中通共發行7,210萬ADS，每股發行價定在19.50美元，高于之前的指導區間16.50-18.50美元。

　　中通計劃用IPO所得資金中的7.2億美元來購買更多卡車、土地、設施和設備。

　　中通快遞為雙層股權架構，公司創始人賴梅松在IPO之后雖僅持股28%，但將擁有80%表決權。

　　快遞巨頭齊聚A股 中通獨自赴美IPO

　　2015年末至今，快遞業迎來密集上市潮。申通、圓通、順豐、韻達接連借殼完成上市，齊聚A股，唯獨中通獨自赴美IPO。

　　2015年12月2日，申通快遞借殼艾迪西上市，市值約572億元。

　　2016年1月15日，圓通速遞借殼大楊創世上市，估值約948億元。

　　2016年5月23日，順豐快遞借殼鼎泰新材上市，估值約2495億元。

　　2016年7月1日，韻達快遞借殼新海股份上市，估值約618億元。

　　快遞行業扎堆上市，體現了快遞業對資金的渴求。《中國經營報》此前援引業內人士稱，目前快遞行業的增速放緩，面對行業日益嚴重的同質化競爭、運營成本居高不下、毛利率過低等問題，各家公司亟須募集資金，實現產業進一步升級。誰先獲得巨額融資，誰就有機會與其他企業拉開差距。

　　快遞公司普遍借殼扎堆A股，為何中通獨自赴美上市？

　　中通獨自赴美上市或國內日漸嚴格的借殼上市監管有關。每日經濟新聞此前援引業內人士稱，中通在上市進度上遠遠落后別家，伴隨著A股借殼上市要求趨嚴，為求速度中通最終選擇赴美IPO，這也有利于中通加快自身國際化發展。

　　另一方面，中通到美國上市與其股權結構有很大關系，由于引入了渣打創投、華平、高瓴等美元基金，這些機構都希望海外上市，以便美元投資可以退出：

　　中通快遞是通過在2014年和2015年收購部分的國內加盟商和關聯企業組成，并為上市搭建了VIE架構。并委托6位股東自然人持有合約關系控制的國內中通。在財務報表上與經營了十多年的舊中通在歷史上隔斷，在開曼群島搭建上市主體。紐交所作為成熟的資本市場，其上市時間較快，并未對募集金額進行限制。

　　市盈率高于美國同業 但低于國內同業

　　路透援引知情人稱，按照此次發行價，中通的2017年預期市盈率為27倍，聯邦包裹和聯邦快遞的2017年預期市盈率僅分別為17.8倍和13.4倍。

　　相比于美國上市的世界快遞巨頭，中通則擁有明顯的估值溢價，這得益于中通更高速的增長預期。從國家郵政總局公布的三季度快遞最新運行數據來看，1-9月業務量同比增速維持在54%的高位，其中9月份快遞單價自15年2月以來首度同比轉正，環比單價連續兩月小幅提升。

　　不過，據海通證券的估計，相比之下，順豐速運、圓通速遞、申通快遞和韻達快遞的股價是每股盈余的43-106倍。

　　凈利潤率過高引質疑

　　中通快遞招股書顯示，其在2015年全年總營收為60.86億元人民幣，凈利潤為13.32億人民幣，凈利潤率高達21.89%。

　　此前較早上市的圓通、順豐等公司所披露凈利率均在3%-6%之間，其中圓通與中通運營模式相同，其2015年全年總營收為120.96億元，是中通快遞的兩倍，但凈利潤只有7.17億元，凈利潤率僅5.9%。

　　每日經濟新聞援引業內人士稱，“三通一達”間的盈利能力不會存在如此大的偏差，由于加盟制快遞行業的業務鏈條較長，各家公司在會計處理中對收入、成本、費用等科目歸集會存在差異，其中最為顯著的差異是各家對“派送費”的不同處理模式。

　　21世紀經濟報道總結快遞行業內人士的看法稱，這里面可能存在中通利用美國會計準則做了統計口徑上的差別處理。