北京時間1月12日凌晨消息，據外媒報道，近年來，伴隨美國經濟狀況改善，以及美國逐漸啟動加息進程，美元匯率持續走高，Quartz網站刊文指出，目前美元的強勢程度，已經達到了1986年以來所僅見的程度，而這對于特朗普提振增長，創造就業機會的計劃無疑是一大利空，而他試圖通過指責別國操控匯率來讓美元貶值的想法，則完全與事實脫鉤，注定難以起到預期作用：

 

　　1986年會讓你想到什么？電影《壯志凌云》，切爾諾貝利核事故，挑戰者號爆炸，和平號空間站升空，還是《奧普拉-溫弗里秀》開播？

 

　　對于財經界而言，非常重要的一點就是，美元上一次像當下這么強勢，正是在1986年。附圖顯示了美元的真實有效匯率——美元相對于一個貿易加權貨幣籃子的價值，并根據通貨膨脹進行了調整——的歷史走勢。

 

　　

 

　

　　候任總統奧巴馬想要兌現提高經濟增長速度的承諾，必須克服若干障礙。他宣稱要讓經濟年增速達到4%，在十年內創造出2500萬個就業機會，而這一切都依賴于減少美國的貿易赤字。

 

　　換言之，特朗普的前途與美元有著莫大的關系。目前，美元是絕對的強勢，2014年年中以來，對主要貿易伙伴的貨幣整體升值了25%。

 

　　美元和任何其他東西都一樣，不管漲得多高，都有跌回現實世界的一天。問題在于，那一天到底何時到來？遺憾的是，美國利率目前已經相對較高，而且聯儲還計劃在今年繼續加息三次，而這幾乎注定會將更多的資金從海外吸引過來。特朗普和國會正在醞釀的稅務改革，同樣也將推高美元匯率。

 

　　香港金融研究機構Gavekal的分析師霍蘭德（Tom Holland）指出，當下的經濟與金融風險是不對稱的。美元匯率大漲只是較近的事情，而跌回接近長期平均水平的位置，對于經濟活動的影響只能是中立的，即不會讓美國出口商品變得更有競爭力。“可是，如果已經很強勢的匯率進一步走高，對全球貿易和資本流動就會產生非常巨大的破壞，金融市場也難以幸免。”

 

　　坦白地說，特朗普其實是希望美元變得疲軟一點，來幫助美國的出口，而他的方法就是指責貿易伙伴們“操控匯率”，即人為貶值自己的貨幣，來在出口端占去便宜，同時遏制國內對進口的需求。

 

　　說起來，這種恫嚇的做法，如果是在美元上一次充滿痛苦的強勢周期當中，或許真能起到作用。2000年代早期，確實有一系列亞洲國家操控貨幣匯率，買進美元，人為打壓本國的貨幣。這些政策使得數以百萬計的美國勞動者失掉了工作，制造業情況尤其嚴重。

 

　　問題在于，這一次的情況全然不同。威爾遜中心公共政策研究員，曾任美國駐國際貨幣基金常任理事的隆德薩吉（Meg Lundsager）指出，許多貿易伙伴的貨幣貶值都不是他們人為操作的結果，比如英鎊因為脫歐而貶值了大約21%。

 

　　“如果非要說這些國家在人為改變匯率，那也是拋出自己的外匯儲備，來防止本國貨幣進一步貶值。”隆德薩吉說，他們不但沒有在購買美元，反而在拋售美元來支撐本國貨幣的匯率。

 

　　“美國經濟在增長，聯儲在加息，我預計美元的強勢還將持續下去。”她強調說，“這就意味著美國的貿易赤字只能進一步惡化，但是，這確實和其他人的貨幣操控無關。”（費綠）