昨日，國家統計局公布數據顯示，2017年1月內地居民消費價格指數(CPI)按年上漲2.5%，高於市場預期的2.4%及前值的2.1%，連續4個月站穩「2時代」;工業生產者出廠價格指數(PPI)按年上升6.9%，創逾5年新高，超過預期的6.5%及前值的5.5%。對此，接受本報采訪的專家認為，1月CPI受季節性因素影響較大，當前通脹風險并不明顯，今年CPI會溫和小幅上漲。另外，目前中國整體貨幣環境呈穩健中性，流動性有一定程度收緊，短期內不具備加息條件。香港商報記者朱輝豪
CPI受春節因素影響大
在解讀最新數據時，國家統計局城市司高級統計師繩國慶稱，按月看，1月份CPI漲1.0%，漲幅比2016年12月份擴大0.8個百分點。一是受節日因素影響，食品價格漲了2.3%;二是寒假和春運期間出行者增多，交通和旅游價格上漲明顯;三是受內地成品油調價影響，汽、柴油價格環比分別漲4.7%和5.2%，合計影響CPI按月漲約0.09個百分點。
交通銀行首席經濟學家連平接受記者采訪時表示，1月份CPI上漲比預期高一點，首先主要與季節性因素有關，春節前食品價格出現明顯上升，拉動整月CPI上升;其次是旅游價格、服務價格有小幅抬升，也起到了一定的拉動作用。據測算，在1月份2.5%的CPI按年漲幅中，去年價格上漲的翹尾影響約為1.5個百分點，新漲價影響約為1.0個百分點。2月份由於「春節錯月」和上年同期基數較高，翹尾影響將明顯回落。
九州證券全球首席經濟學家鄧海清點評稱，CPI超市場預期，主要因非食品價格遠超市場預期。1月非食品價格按月漲0.7%，創2001年有數據以來最高。他認為，非食品價格已連續3個月超過歷史均值，主要與油價上漲有關。此外，1月份服務價格按月亦創有數據以來最高，導致當月非食品價格遠超預期。
PPI全年料將前高后低
數據顯示，1月全國工業生產者出廠價按年漲6.9%，按月漲0.8%;工業生產者購進價格按年漲8.4%，按月漲1.2%。據測算，在1月份6.9%的PPI漲幅中，去年價格變動的翹尾影響約為6.1個百分點，新漲價影響僅為0.8個百分點。
「PPI創5年新高主要是基數發揮了較大作用，翹尾影響6.1個百分點。PPI在2016年年初開始出現回升，但總的回升不明顯，而在去年四季度開始明顯回升，并持續至今。」連平說，當前整個中國經濟運行指標有所改善，需求在回升過程中，PPI后續可能還會有一定程度上升，2月份或會更高一點，可能會超7%甚至達8%，之后可能在較高位置波動后回落。
民生銀行研究院宏觀分析師王靜文則指，1月PPI環比漲幅在連續4個月擴大之后出現回落，特別是生產資料價格，回落幅度明顯更大。在一輪庫存回補接近尾聲之后，上游工業品價格已出現疲態。「從全年看，PPI將會是一個前高后低的走勢」。
未來物價運行整體溫和
CPI、PPI上漲明顯且均高於預期，會否引發通脹風險?
連平認為，衡量通脹的主要指標是CPI，但中間要關注的不是食品價格波動，而是核心CPI，即剔除食品和能源后其他價格的變化;核心CPI最近幾月持續小幅上升，這和勞務成本、租金、PPI上升都有關系。他指，今年CPI大幅上漲的條件并不成熟，目前整個貨幣環境呈穩健中性，流動性已有一定程度收緊，利率水平也有一定程度上升，「所以，通脹風險并不明顯」。
連平預計，未來物價運行整體溫和，總體水平可能略有上漲。CPI今年超過3%可能性不大，食品價格雖會有所上升，但不會大幅上升，預計全年CPI漲幅在2.5%上下。「今年CPI在有的月份會比較低，2月份可能會降到2%以下，然后5、6月份會反彈至高點，全年會是溫和小幅上漲的情況」。
中國加息條件暫不成熟
至於貨幣政策，連平認為，目前來看，內地并不具備加息條件。一方面是CPI目前看不到超過3%的可能性，還談不上有很大通脹壓力。另一方面，在中央經濟工作會議之后，中國政府在抑制泡沫和降槓桿方面出臺的有關政策正逐步推進，比如流動性適當收緊、市場利率小幅度抬升等已產生效應。
連平指，「中國在短期內不會出現加息局面，房地產泡沫經過一系列政策出臺之后，有些地方已開始明顯降溫，并不需要采取大力度打壓措施;中國經濟增長還有點壓力，今年能穩定6.5%左右的增速不是一件非常輕松的事，還需各方政策給以呵護。如果這個時候貿然收緊政策，會對經濟穩增長產生壓力。」
此外，日前中國銀行發布研究報告顯示，中國宏觀政策將更加關注穩增長、抑泡沫和防風險三大重點——財策將保持積極取向，力度有望進一步加大;幣策將保持中性，大幅放松或明顯收緊可能性均不大。