宋媛媛/漫畫

　　演唱會不僅賣票，衍生出的理財產品也開始火熱。近日，一款以張學友演唱會為賣點的“中融彙興-悅融樂享8號私募基金”的出現，引發不少人關注。目前演出市場的投資商相對分散，但私募基金卻可以快速聚集散戶，為演出提供充裕的准備資金。“演唱會理財產品”這種新鮮的投資模式，對於演唱會盈利、發展的意義幾何?

　　演出投資化身私募基金

　　據公開資料顯示，以張學友三場演唱會為標的的“中融彙興-悅融樂享8號私募基金”，共需募集資金1840萬元，基金期限12+6個月，投資起點100萬元，以10萬元的整倍數遞增。

　　據悉，中融信托此次融資的1840萬元占到整個項目投資的30%，北京動起來傳媒占70%，項目整體的融資額大約在6133萬元。

　　但這款私募基金並不保本，屬於浮動收益，其中，年化收益小於或等於8%的部分，100%歸基金份額持有人，基金管理人不收任何浮動業績報酬;基金年化收益率在8%-20%的基金收益部分，70%歸基金份額持有人，剩餘的30%歸基金管理人;年化收益率在20%以上的基金收益部分，50%歸基金份額持有人，而剩餘部分歸基金管理人。

　　這款私募基金所涉及的三場演唱會分別為，2017年6月3日和4日，張學友在貴陽的兩場演唱會，現場有4.6萬個座位;以及2017年7月8日在大連的一場演唱會，現場有4.8萬個座位。據悉，這三場演唱會的上座率超過55%，則該基金就會盈利，否則就會虧本。上座率100%，該基金盈利率為49%，如果上座率在80%，則盈利率則在34%。

　　雖然盈利率看起來很誘人，但是中融彙興資產管理有限公司(以下簡稱“中融彙興”)相關負責人表示，從目前已知的項目計劃來看，這款基金可能還在籌備過程中，先以此種方式測試市場反應，預測能吸引多少數量的大客戶。“目前這款基金產品尚未正式成立，如果想要選擇演出類型的基金，目前‘中融彙興-悅融樂享3號契約型基金’還在存續期內。”

　　其實早在2015年，中融彙興就通過推出信托產品進入演唱會市場，並設立了投向音樂和現場演出的“悅融樂享”契約式基金產品，投資了2015年韓國知名團體Big Bang演唱會，為投資人創造了年化10%的非浮動收益，遠超傳統信托項目。

　　從事基金業務的譚女士表示，文化產業已經成為金融信托等眾多資本競相投資的領域，除了影視領域外，還有部分資本將目光瞄向了演唱會市場，經過項目評測等過程推出了信托、基金等金融產品，獲得不小的收益，“雖然投資標的有所變化，但是演唱會基金和影視基金的本質是一樣的，只不過目前專門為演唱會設立的基金項目較少，並未形成規模，能否盈利還要看項目本身的影響力”。

　　明星效應提升吸金力

　　“目前演唱會市場中‘二八’現象非常明顯，也就是說有80%的演唱會盈利都不太樂觀。”行業評論人王毅表示，一些一線歌手的演唱會常有一票難求、瞬間售罄的情況，但明星熱度也有地域性的差異，如何最大化地利用明星效應，是演出類型的理財產品在設立時必須要考慮的問題。

　　事實上演出基金化、理財產品化已經越來越成為一種趨勢，通過平衡市場需求及投資風險，信托、基金公司選擇把演唱會作為投資領域。中融彙興副總裁胡娟紅曾公開表示，現階段演出市場還未形成寡頭壟斷格局，中小體量的演出公司因規模並不是很大，同時一線明星演唱會成本達幾千萬元，需要資金支持，從而為資本提供投資契機。此外，因演唱會的IP是單個藝人，基於粉絲數量也能預先計算轉化率來衡量投資收益。

　　在招銀萬達總經理顧小明看來，演唱會從項目設立之初就需要資金儲備，但市場的演出投資商很分散，演出商逐漸去商談投資比較費時費力，但是私募基金可以較快地聚集散戶，給演唱會籌備期打下較好的資金基礎，“演唱會的很多支出在賬面上表現不出來，多資金出口也不明確，但是私募基金不同，雖然不對外公布，但是投資人的每一筆款項都有記錄，而且私募的門檻較高，動輒百萬元起投，因而越優質的項目越會受到青睞”。

　　從演出投資權演化而來的演出類理財產品，之所以能夠逐漸站穩腳跟，與目前演出市場生態非良性、透明度不夠、沒有形成閉環等現狀不無關系。王毅指出，其實演唱會市場中出現這樣的私募基金類理財產品是違規的，因為有時演唱會的盈利率會被投資者所綁架，破壞行業規則，“其實開始涉足演唱會類理財產品的明星中，國外的較多，國內的明星進行演唱會集資時更傾向於采用眾籌的方式，私募基金與眾籌是兩個不同的概念，眾籌門檻低，范圍廣，風險也小得多”。

　　浮動收益增加兌付風險

　　據譚女士介紹，任何投資都會存在風險，其中銀行理財和信托產品都屬於固定收益，風險較小，而像私募產品、定增類產品等都是浮動收益，有時會血本無歸，風險比較高。因而不適用於普通的投資者，“對於演唱會的理財產品，除了要看理財產品屬於固定收益還是浮動收益之外，理財產品的發行方也很重要，通常來講，大的發行方風險控制相對完善”。

　　但演唱會本身就有很多不可控的因素，雖然一場演出只有幾個小時，但操作演唱會卻包括策劃、制作、招商、宣傳推廣、票務銷售、現場管理、舞台搭建、版權銷售策劃、現場集會活動、衍生品銷售等多個環節。而若想讓演唱會當天順利進行，不僅需要前期詳細周密的准備，更需要保證場地和歌手萬無一失。但現階段也能發現，演唱會取消、延期的情況也不時出現，比如此前許嵩合肥演唱會宣布暫時取消，備受關注的Maroon 5上海演唱會，以及Bon Jovi計劃在上海和北京的演唱會也因故取消，因演唱會取消引發投資糾紛的案例也時有發生，這都會帶來投資風險。

　　業內人士稱，演唱會類型理財產品的出現，其實也轉嫁了一部分演唱會自身的風險，僅以“中融彙興-悅融樂享8號私募基金”來說，假設這款基金能夠成立並完成募集金額，那么張學友這三場演唱會的前期投入就有了保障，但是演唱會究竟能否借理財產品更好地實現盈利，則與成立理財產品的項目來源、運作成本和操盤團隊有關。在這個過程中，對於基金公司來講，最重要的是能夠甄別出真假演出商，因為開一場演唱會，會有多家演出商同時給經紀公司交定金，有些演出商一旦交了定金要對外發聲說自己拿到了承辦權，並開始往下分包，其實只有一家能拿到承辦權，正因如此，目前演唱會投資的基金數量並不多，正規的也沒有幾家，演唱會想要借助理財產品大規模實現盈利，或許還需要一段時間。