12月1日，內地股市表現疲弱，上證綜指收盤微弱上漲13個點或0.36%，而深證成指和創業板指數繼續走低，跌幅分別是1個點或0.01%、22個點或0.64%。反而是今年前11個月明顯下跌的中國香港恒生指數大漲超過1%。

    市場人士分析，今年以來內地股市與香港股市走勢分化，恒生指數反覆創出年內新低，11月30日收盤較年內高點大跌近25%，領跌全球主要資本市場，而內地股市三大指數今年前11個月仍然錄得小幅度的升幅，創業板指數更大漲超過17.8%。

    恒生指數創年內新低

    11月30日，香港恒生指數震盪走低，當日收跌376.98點，收報23475.26點，跌幅1.58%，收盤創年內新低。恒生國企指數跌129.77點，收報8368.49點，跌幅1.53%。今年前11個月恒生指數累計跌幅達到3756個點或13.8%，明顯領跌全球主要資本市場。

    而內地股市三大指數繼續躋身全球牛行列，上證綜指前11個月累計升幅為91個點或2.62%，深證成指累計升幅為325個點或2.2%，創業板指數累計升幅更達到529個點或17.8%。

    全球主要股市前11個月總體延續全球牛走勢，美國道瓊斯指數今年以來累計升幅為3827個點或12.7%，中國台灣加權指數累計升幅為2695個點或18.3%，富時新加坡海峽時報指數累計升幅為198個點或7%，澳大利亞標準普爾200指數累計升幅為668個點或10.1%。表現稍牛的是日經225指數，累計升幅為354個點或1.3%。前11個月新西蘭NZSE 50指數累計跌幅為367個點或2.8%，韓國成分指數累計跌幅為34個點或1.2%。

   北向資金淨流入超3400億元

    1日，內地兩市場成交額為1.1465萬億元，連續第29個交易日成交額破萬億元。而一個值得關注的新趨勢是，雖然今年全球基金對中國內地和香港市場的整體倉位都明顯下降，但北向資金流入A股的規模不斷攀升，年初至今突破3400億元，遠超去年全年的2089.32億元。

    在全球各區域的基金中選擇160隻有代表性的基金並進行統計，基金在中國市場（含港股）的敞口都有所下降，但北向資金逆勢攀升，早年外資通過離岸市場的互聯網、教育板塊就可獲得中國的高成長敞口，但如今隨着行業監管政策變化，他們開始轉向A股，且外資的投資標的開始多元化。

    目前內地股市動態市盈率回落到20倍以下，而香港股市更跌出估值優勢，市場人士分析，2021年最後一個月大概率的將繼續震盪走高，三大指數年線也將大概率的收陽，而港股最後一個月有望反覆企穩，年度跌幅有望有所收斂。（王長久）