8月17日，人民幣兌換美元匯率中間價報6.7863，下調133點，貶值至2022年5月16日以來最低。這也意味着人民幣兌換美元匯率中間價已經考驗年內最低值，而 17日在岸人民幣對美元匯率開盤迴升90基點，報6.7800，與此同時，離岸人民幣對美元在6.80大關附近波動。截至9點35分，在岸、離岸人民幣對美元分別報6.7838、6.7980。

　年內低點經受考驗

　本周人民幣兌換美元匯率中間價連續走低，8月16日，人民幣兌換美元匯率中間價報6.7730，下調320點。

　目前人民幣兌換美元匯率中間價開始考驗年內低點，但是在岸人民幣對美元、離岸人民幣對美元相對堅挺，距離年內低點6.81/6.83仍然有一定距離。

　市場人士分析，近期人民幣匯率回落，一方面是美聯儲持續加息，而另外一方面是中國8月兩大政策利率分別降息10個基點。全球加息、中國「降息」，二者之間貨幣政策的分歧擴大，這將對人民幣匯率產生一定的影響。政策性「降息」落地隔天，人民幣匯率低開低走。8月16日，在岸人民幣對美元匯率開盤迴落近200點，逼近6.80關口，日內最低觸及6.7978;離岸人民幣對美元匯率一度跌破6.81關口，日內最多下挫逾200點。

　但是，人民幣對世界主要貨幣匯率仍然漲多跌少，人民幣指數表現仍然相對穩健。6月以來，人民幣對美元匯率進入相對穩定階段，基本在6.65至6.8之間雙向波動。此外，7月，在銀行間外匯市場(CFETS)交易的24種貨幣中，人民幣對10種貨幣升值，對盧布升值幅度高達18.7%。至7月末，CFETS人民幣匯率指數升至102.6，較上月末上漲0.6%。參考BIS貨幣籃子和SDR貨幣籃子的人民幣匯率指數累計分別上漲了0.3%、0.2%。

　人民幣壓力或緩解

　目前美聯儲加息衝動仍然沒有停止，美聯儲到9月份加息50個基點的概率為61.5%，加息75個基點的概率為38.5%;到11月份累計加息75個基點的概率為26.5%，累計加息100個基點的概率為51.6%，累計加息125個基點的概率為21.9%。

　美聯儲加息周期帶動全球加息潮愈演愈烈，新西蘭央行最新加息50個基點，為2015年以來最大幅度，目前基準利率已經達到3.00%。

　但是美元加息空間將會收斂，將會使得強美元有所放緩。而美元指數在衝擊到109上方以後開始回撤，目前徘徊在106上方。美元近期走軟的主要原因是美國CPI從6月的9.1%峰值，到7月回落至8.5%，美聯儲未來幾個月可能會放緩加息的節奏。市場人士認為，如果美國通脹未來幾個月繼續下跌，這將加強市場和美聯儲對通脹已見頂的信心，從而實現經濟「軟着陸」的情景，對今年迄今一直承壓的亞洲貨幣面臨的壓力有所緩解。而且，如果美國通脹壓力確實在消退，並足以讓美聯儲考慮降息的話，這將成為全球經濟增長的新動力。

　中美利差倒掛或擴大

　業內人士認為，如果9月美聯儲加息50個基點，美聯儲基準利率將達到2.00%-2.25%，中美利差倒掛或擴大，人民幣對美元匯率面臨貶值壓力。但着眼長期來看，穩增長措施接連落地，人民幣匯率保持穩健有底氣。

　受超預期「降息」影響，人民幣匯率短期內彈性可能增加，但仍未偏離雙向波動的範疇，單邊貶值行情大概率不會上演。市場人士分析，MLF利率的下調有助於穩定經濟增長預期。今年以來，穩增長預期或成為中國股市跨境資金流動之「錨」，在經濟企穩預期更明確後，北向資金的流入可能會帶動匯率有所回升。(香港商報評論員 王長久)