繼科創板、創業板和北交所試點註冊制後，2月1日，全面實行股票發行註冊制改革正式啟動。註冊制改革在主板推行後，中國資本市場將掀開全新的一頁。市場人士分析，全面註冊制改革符合市場預期，對於內地股市中長期發展是一個利好。

    市場擴容不會暴增

    市場人士分析，徵求意見截止時間是2月16日，全面啟動應該會在全國兩會前。註冊制改革寫進去年政府工作報告，是本屆政府任期結束前的重要工作。本屆政府的任期內，完成了科創板註冊制試點，創業板推廣註冊制也已經兩年多，加上證券法已修訂多年，註冊制全面推進是水到渠成。

    作為新一輪資本市場改革的「牛鼻子」工程，全面實行股票發行註冊制對於健全資本市場功能、提高直接融資比重，落實創新驅動發展戰略、更好服務高質量發展具有重要意義。全面註冊制改革啟動，既是完成既定的改革任務，也是防疫政策調整後，加速推進中國經濟轉型升級的重要推手，亦是資本市場加速推進市場化、法治化、國際化改革進程，高質量服務實體經濟的重要保證。

    全面註冊制後新股發行會否暴增？市場人士分析，擴容應該會有所增加，因為主板上市條件有所放鬆，連續三年盈利不再要求。而且主板服務的是大企業，體量普遍比較大。但是增加的幅度仍比較有限，因為還是要求最後一年盈利，這個門檻還是比較適合的。

    市場人士分析，全面註冊制大概率並不會帶來IPO數量激增，每年還是400-500家的新上市家數，市場穩定是更重要的事，市場承受力決定着證監會放的註冊數量。相信在資本市場完成全面註冊制改革後，中國資本市場在更加規範的道路上運行，不但為經濟建設提供源源不斷的資金，也讓投資人分享企業發展的成果，同時發揮了股份制優勢，提升了市場規範化程度，這對於股市而言，應該也是一個很大的利好。

    全面註冊制會給內地股市帶來深刻變化，如市場會重歸價值投資主線，殼資源不再稀奇，炒新熱會退燒，退市股票會繼續增加。

    值得注意的是，這次改革從主板實際出發，對兩項制度未作調整。一是自新股上市第6個交易日起，日漲跌幅限制繼續保持10%不變。證監會相關負責人對此解釋稱，從實踐經驗看，主板存量股票及新股第6個交易日起波動率相對較低，10%的漲跌幅限制可以滿足絕大部分股票的定價需求。二是維持主板現行投資者適當性要求不變，對投資者資產、投資經驗等不作限制。這對於散戶來說是利好。市場人士認為，全面註冊制後，內地股市分化會進一步加劇，炒股難度會加大，散戶在這個市場壓力會與日俱增，機構投資者陣容會持續加大。（王長久）