王長久

　3月27日將降低金融機構存款準備金率0.25個百分點，根據推算，本次降準向銀行體系釋放中長期流動性約5500億元，對於巩固中國經濟已經出現的反彈態勢起到積極作用。市場人士分析，雖然此次降準不足以刺激A股市場的大幅上漲，但此次降準也向A股市場釋放了一個積極的信號，那就是新一屆政府仍將積極推進中國經濟向好發展的局面，這意味着A股市場所面對的宏觀基本面將會總體向好。宏觀經濟最困難時期已經過去，A股市場也有望迎來一個相對穩定的發展時期。

　降準利好影響將逐漸顯現

　20日內地股市三大指數早盤受利好提振反復高企，但午後受外圍拖累反復走低，但收盤仍顯示相對強勢。21日兩市場早盤繼續高企，市場人士分析，降準利好A股中長期表現，利好影響將逐漸顯現。此次降準為0.25個百分點，釋放中長期流動性5000多億元，但A股市場能否走強，內生動力及量能能否釋放是關鍵，當前內生動力依舊，即國企改革及中國經濟的加速轉型，「中字頭」+「數字中國」為行情雙主線，「雙主線」未變，但量能仍未有效釋放，此次釋放降準會促進A股結構行情進一步深化，即降準有利於與流動性息息相關的高科技成長股，降準將有望推動數字中國及ChatGPT主題行情向縱深發展。內地股市投資者入市熱情持續高漲，20日兩市場成交額再度站上萬億元大關，顯示市場交投熱絡。

　外資高調唱多A股

　今年以來，美股道瓊斯指數累計跌幅持續擴大，中國香港恒生指數累計跌幅也在跟進，而內地股市仍反復高企，A股今年前景被普遍看好。市場人士認為，外資資管機構「看多」中國資本市場，主要源於兩方面原因。

　一方面，中國經濟強大的韌性是吸引外資金融機構看多中國資本市場的底氣。2023年以來，中國公布的多項經濟數據顯示，中國經濟景氣水平繼續回升。1月份-2月份，工業生產恢復加快，企業預期好轉，固定資產投資穩定增長，就業物價總體穩定，這都顯示出中國經濟增長空間和巨大潛力。

　 經濟運行呈現的企穩回升態勢讓國際金融機構對中國的發展信心持續增強，進一步調高了對中國經濟的增長預期。例如，摩根士丹利將中國經濟增長預期從5%上調至5.7%；野村證券則從4.8%上調至5.3%。

　上調中國經濟增長預期，是外資金融機構對中國經濟信心最直接的「表白」。不僅如此，外資金融機構更是用實際行動印證了中國市場的吸引力。Wind數據顯示，截至3月17日，今年以來北向資金累計淨流入已超過1645億元。

　另一方面，中國堅定不移的高水平對外開放為外資金融機構投資中國吃下了「定心丸」。

　今年政府工作報告提出，更大力度吸引和利用外資。擴大市場准入，加大現代服務業領域開放力度。落實好外資企業國民待遇。商務部最新數據顯示，2023年1月份至2月份，全國實際使用外資金額2684.4億元人民幣，同比增長6.1%。這表明，中國市場仍是外商投資的熱土。