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恒指反彈勢頭受阻

2016-05-27
来源:香港商報

  環球主要股市近日正逐步消化美國可能於6月加息的預期,不過,美國經濟數據表現理想,有助改善投資人風險胃納,對歐美股市有利好作用,而外圍股市轉穩加上國際油價持續回升,亦有助港股市場近日的挾淡倉活動。

  市場繼續觀察中國經濟短期前景,亦關注人民幣兌美元的貶值壓力會否再度增加,預計中長線資金現階段進場意慾有限,故恒指短線的反彈動力將受制,技術上,恒指需要配合至少700億港元成交量,並守穩於20200點,才可初步確認轉勢。

  人行續紓緩市場資金收緊壓力

  美國近期發布的經濟數據,加上個別聯儲局理事的公開言論,引導市場對美國下月可能加息的預期持續升溫,支撐美元匯價再度轉強。基於美元匯價持續走高,人民幣兌美元匯價再轉弱,周三人民幣兌美元中間價報6.5693,較上個交易日大貶225點子,創2011年3月以來逾5年的最低水平。人民幣兌美元的貶值預期與憂慮揮之不去甚至發酵的話,相信將再成為困擾兩地股市的元素。

  另一邊廂,人民銀行繼續通過公開市場操作平順市場流動資金,釋放出維護資金面平穩的意圖,連同財政部近日亦一起加大市場資金的投放,來維持市場資金面的穩定。財政部本周五將進行國庫現金管理商業銀行定期存款招標,操作量為400億元,連同其他影響流動性因素包括逆回購到期、財稅上繳、MLF到期等。因此,人行繼續加大公開市場操作量,紓緩市場資金收緊壓力。

  信貸需求不振

  儘管如此,市場再把注意力投放至內地實體經濟與信貸增長的狀況。近日,海外媒體報道指內地金融機構5月新增貸款依然偏弱,雖然新增信貸負增長的幅度較4月略縮減,但整體新增規模偏弱,引導市場憂慮內地實體經濟增長乏力,故信貸需求也不振。今年4月內地人民幣貸款新增5556億元人民幣,分別較3月及上年同期少增8173億元和1523億元。

  綜合中國第一季經濟主要仍依賴金融業、基建投資以及房地產投資拉動增長的形勢,在中央政府決意不加大槓桿、防止房產泡沫再現以及持續去產能的方針之下,另受到當前民間內需繼續相對疲軟而新經濟、新產業對整體經濟的支持力度未能發揮至支撐大局的約束,筆者預期今年內中央政府將繼續依賴財政政策來穩住經濟增長,當中主要通過基建投資及寬減稅務等手段。

  群益證券(香港)執行董事 曾永堅

  (作者為證監會持牌人 逢周五刊出)

[责任编辑:李曉尚]
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