市場關注美國候任總統特朗普在周四凌晨的記者會內容，結果並沒有為投資市場帶來進一步啟示，但在特朗普上任前的言論及其會面活動方面，仍可找到一些政策方向及投資啟示。

 

　　在記者會上，特朗普花了最多時間是解釋與他個人相關的批評，反而未有就市場最關注的貿易、財政、金融等政策有太多覆蓋，筆者估計他在本月20日上任初期仍須花時間去處理各項與他個人相關的政治、投資等問題，因此，暫不宜預期其上任後將急於落實政綱。

 

　　在記者會上未有涉及財政政策、減稅及擴大基建投資等議題，反而關注美國對中國、日本及墨西哥的貿易赤字，並對於在美國以外地區生產產品的美國企業，若它們已離開美國，其向美國銷售的產品將徵收重稅，這與他競選時所言要將更多工作帶回美國一致，可以預期美國與其他國家在投資、貿易上將有更多新變化及設限，令市場受這些爭拗影響而顯得不明朗，尤其是涉及相關的貿易範圍的企業，難免更為波動。

 

　　貿易環節非一面倒悲觀

 

　　不過，這些貿易保護、投資設限等措施都會經過一段談判過程，以便雙方能達到一個中間點。其實，從近期特朗普委任的主要官員及與個別人士的會面來看，已反映其在落實政綱的貿易保護主義之餘，若能為美國製造就業機會，料亦有商討餘地，以近日馬雲引述與特朗普的談話內容，以及廣汽(2238)旗下廣汽傳祺表示將在美國硅谷成立廣汽研究院，作為進入北美市場的第一步，同時也為美國帶來新職位，估計未來貿易投資談判等議題。

 

　　因此，對貿易保護主義也非一面倒悲觀，但談判過程需時及爭議反覆，個別板塊及企業難免受影響，例如電子、通訊產品、鋼鐵、鋁等，大家又不得不提防。

 

　　財經評論員 熊麗萍

 

　　(逢周五刊出)