港股從新股熱走出來，重磅藍籌股在騰訊(700)的帶領下，尤其是金融股表現相當強勁，為恒指帶來動力。騰訊強勁業績后爆發，突破400元后，本周二更是高見439.6元，創新高，但獲利回吐的壓力增強，股價隨后3日均回吐升幅，惟仍保持於400元上方，上行趨勢沒有改變。金融股於是接棒，汇控(005)高見78.1元，為大市作出貢獻。

　　市場風格切換

　　港交所(388)自然受惠市場氣氛於周二、三大幅走高，更在周四一度高見257.6元，目前回吐至5日線附近。中資金融股也是主要貢獻，包括內銀內險，和A股市場聯動大。隨着這些大藍籌的下行，前期落后的股份有追漲，作出風格切換，如領展(823)於周四、五分別升逾1%而突破70元與周四造好的資源股以及周五急升的醫藥股。

　　如此一來，恒指在周內前3日氣勢如虹。周三受惠美股支持，恒指高見30199.69點，午后升幅收窄，惟最終企穩三萬點，且配合了創逾28個月的新高的成交。

　　內地股市疲弱

　　相較而言，內地股市疲弱。勉強連漲3日后於周四出現急跌，午后隨着白馬股的下挫，三大指數集體走弱，臨近尾盤市場恐慌情緒放大，收盤滬指跌2.29%，創下年內最大單日跌幅，創業板指跌3.16%。周五低見3328.334點后再反彈，三大股指上揚翻紅，但也仍然乏力，不排除有進一步下行的壓力，小盤股不宜沾手。

　　上個周末，一紙資產管理新規令市場沸騰起來，讓內地資管告別野蠻生長的時代，從籌資的源頭通過剛兌和資金池的規定，以及拿到錢后的投資通過對錯配、嵌套、通道和槓桿等工具的限制，包括對私募產品合格投資者認定標準的提高，都是希望整個市場更規範，防範出現系統性風險，是國家成立金融穩定發展委員會并提倡金融穩定和推動金融改革，也是符合貫徹十九大精神的具體措施。短線的確會對現有業務造成影響，尤其是銀行理財業務，但從長遠來說還是有利金融生態圈包括股票市場。

　　港股仍具吸引力

　　外圍周內因感恩節而波幅偏小。美聯儲最新的會議紀錄顯示美聯儲內部存在分歧，雖然下個月加息已無懸念，但未來收緊的步伐還須關注。下周GDP和PCE等數據以及褐皮書要關注。從技術指標看，恒指目前還是健康向上的，成交持續配合，且估值仍具有吸引力，距離2007年高點31958.41點并不遙遠，未來升穿的機率不低，如此升勢或能延續到明年上半年。屆時還需結合全球貨幣政策環境進行考量。(本人及/或本人之聯繫人，并無持有上述股份之財務權益。)永豐金融資產管理董事總經理 涂國彬