衛哲剛走，孫彤宇就來了，前阿里系天兵天將紛紛現身港股。市場不禁好奇：那個失約四年半的螞蟻，是不是也快了？

　又或者，已從美股退市整整三年的滴滴呢？

　衛哲的來頭自然不小。作為昔日阿里巴巴集團CEO，在2011年因故離任後，他迅即成立了嘉御資本，並將安克創新送進創業板。儘管較峰值已回落三成七，但截至5月15日安克創新市值仍達518.4億元。

　而就在該公司登陸深交所的同一年，上海人衛哲又瞄上家鄉一家名為滬上阿姨的新派茶飲公司，四年內三輪投資合計拿下9.15%股權，成為後者最早也是最大的機構投資者。

　加盟阿里之前，衛氏的頭銜是百安居中國區總經理。不過，他在多家内地頭部券商負責資產管理和投行的經歷，恐怕才是獲得馬雲青睞的根本。也恰在他履職杭州期間，阿里完成了首次香港上市。即便此後掛冠而去，衛依舊擔任電訊盈科和滙豐銀行（中國）的非執行董事。很顯然，他對港股正在發生的變化了然於胸。

　比如，恒生指數、恒生國企指數、恒生科技指數今年4月分別下跌-4.33%、-5.17%、-5.7%，而同期美股上的道瓊斯指數、納斯達克指數、標普500指數的表現，則是-3.07%，-0.85%。-5.7%。但若查看1~4月的數據，情形便迥異了：「香港三寶」為10.27%、10.79%、13.86%，「美麗國三傑」是-4.41%，-9.65%，-5.31%。

　當資本再次撲向港股，其結果註定是成交量急速放大。今年前4個月港股共成交20萬億港元，同比激增138%，其中僅「南水」淨買入即達6000億元，雙雙創下歷史記錄。

　機不可失！滬上阿姨5月8日正式亮相港交所，首日即較招股價大漲60%，市值來到206億港元。雖然此後獲利盤大批回吐，然而至5月15日，其股價較招股時仍高出一成。

　孫彤宇身份更為特殊。現年53歲的他，不僅是馬雲的校友兼師弟，亦是杭州湖畔花園16棟1單元202室阿里創業「十八羅漢」成員之一。2003年5月10日，受馬雲委託，孫以1億資金創立淘寶網，由此開啟一個中國電商時代。5月10日後來被確定為「阿里日」，孫彤宇也理所當然成了「淘寶之父」。

　因對發展理念存在差異，2007年12月24日平安夜，孫氏卸任淘寶總裁職務，並於次年離開阿里。其同為「十八羅漢」成員的妻子彭蕾卻一路高升，先後出任支付寶董事長和螞蟻金服董事長，直至2019年馬雲官宣退休後才同步淡出。

　有意味的是，成為天使投資人的孫在支付寶發力的同時，也投資了一家名為「盒子支付」的公司，可惜並不成功。但事實證明，此君絕非池中之物。2015年，他率先發現了拼多多，很快便聯合段永平、丁磊、王衛以及自己擔綱LP的高榕資本（持股4.69%），完成了天使輪投資。外界注意到，拼多多起步時的免費政策和「五環外包圍城市」理念，與初期淘寶近乎如出一轍。

　2018年7月拼多多赴美上市，融資逾16億美元。2023年11月29日與2024年5月22日，其市值曾兩度超越阿里巴巴。截至今年5月15日，拼多多市值為1688億美元。以市場估測，孫在IPO之初持有該公司1.5%-3%股權。若以平均2%計，假設其從未出售股份，則回報在33.7億美元。

　經此一役，孫彤宇成為阿里系投資人中成績最為耀眼的一位。然而，他顯然還未滿足。5月12日，也就是中美日內瓦協議公布當天，由其作為第一大股東持有22.03%股份的覓瑞集團，宣布在港交所第四次遞表成功。

　這是一家典型的生物科技公司，以用「一管血」（5ml）檢測胃癌作為最大賣點，區別於傳統的B超或X光等影像學檢查，目前其擁有全球唯一獲批胃癌篩查IVD產品。

　精準醫療賽道過去幾年為不少機構投資者所熱衷，而全市場樂觀估測至2025年的規模為2500億美元。作為其中一個分賽道，主攻胃癌自然有特殊的考量。官方數據顯示，目前中國的癌症發病率前五位分別是肺癌、結直腸癌、甲狀腺癌、肝癌和胃癌，中國的胃癌發病率占全球的42%，死亡率則列所有癌症第三。

　只是，如同22年前面對eBay傾力支持的易趣近乎抬棺出戰不容有失，對照衛哲所投資已被廣泛接受的茶飲領域，孫下注的覓瑞，迄今前景仍較為模糊。

　財務數據肯定不會理想：僅去年的淨虧損已達9200萬元，而賬上目前存留的現金只剩507.4萬美元。更重要的是，10年前發生在硅谷的希拉洛斯騙局，至今仍在投資者心中留有陰影。那一次，所謂靠幾滴血完成200項檢測的宣傳，曾令一批投資大佬趨之若鶩。結果，默多克的1.25億美元投資變成了1美元，沃爾瑪家族的1.5億美元投資同樣化為烏有。

　有業內權威人士表示，覓瑞的技術已拿到新加坡監管當局較為嚴苛的體外診斷IVD證書，所以不存在造假，現在最大的挑戰是如何在大眾市場端打開局面。

　在此之前，同樣主攻體外診斷且於港股上市的諾輝健康已經停牌，而14.14港元停牌價較峰值蒸發了84.3%。同業中赴美股上市的燃石醫學，5月14日股價大漲6.53%至2.61美元，但較巔峰期的397.5美元，更是屬於腳踝斬。

　孫，還會再次上演奇蹟嗎？

　其實，在關注滬上阿姨及覓瑞集團的同時，市場人士也留意到一則新聞：螞蟻集團分拆螞蟻國際赴港上市，已不存在障礙。

　注意一個觀察指標，當然是屬於馬雲的。從2021年開始，過去4年中他在阿里亮相的次數分別為1次、2次、3次、4次，而以今年5月10日「阿里日」為界，小半年內他已在阿里露面三次。一張外洩的照片中，在阿里總部復刻版湖畔小屋的白牆上寫着六個字：發展，是硬道理——來自馬雲的筆跡。

　如果螞蟻可以，那麼滴滴呢？別忘了，程維同樣出身阿里系。