宣武兵 香港中華聯誼會副會長、港區省級政協委員聯誼會副秘書長

　安永發布的2025年上半年《中國內地和香港IPO市場》報告顯示，香港市場上半年預計約40家公司首發上市，籌資額約1087億港元，IPO數量和籌資額分別同比上漲33%和711%。募資規模登頂全球，表現格外亮眼。

　制度創新點燃市場引擎

　2025年上半年，香港IPO市場表現強勁，籌資額占全球總量的24%，與A股合計佔比33%，在全球資本市場中佔據重要地位。這一亮眼成績背後，是香港獨特的制度優勢、創新政策以及與內地市場的緊密聯繫共同作用的結果。

　其中，內地投資者通過港股通投資港股取得的股息紅利所得暫免徵收個人所得稅，有效激發了港股對內地增量資金的吸引力。港交所持續優化上市制度，簡化大型科技企業上市流程，並積極探索為人工智能、Web3等前沿科技企業量身定製上市規則，為企業提供了融資便利。

　上半年港股IPO中，生物科技、醫療保健企業佔比明顯高於其他行業，充分說明港交所18A章上市規則政策紅利得到進一步釋放。近四成企業採取「A+H」架構，通過兩地上市強化對國際投資者的吸引力，顯示出香港作為連接內地與全球市場「超級聯繫人」的戰略價值。

　中國雙平台重塑國際資本流向

　今年上半年香港IPO市場的籌資額預計將超過去年全年，平均籌資額同比上漲超5倍，近十年內僅次於2021年同期。其意義遠超單一市場的復蘇，標誌着全球IPO格局正在經歷一場靜水深流的重塑。曾經高度集中於紐約等傳統中心的部分資本，正加速向亞太地區、特別是向中國相關的金融平台進行戰略性的再配置。這背後，是全球投資者對中國經濟長期發展前景投下的「信任票」，也是國際資本對更均衡、更富韌性的全球金融架構的一種探索。中國資本市場通過A股與香港的「雙輪驅動」，正以前所未有的深度與廣度融入全球金融體系，其影響力與吸引力與日俱增。

　展望未來，港股在「A+H」公司赴港上市熱情高漲、「科企專線」落地、中概股回歸升溫等因素作用下，下半年IPO市場熱度有望持續推升，新消費和硬科技企業IPO佔比將進一步提升，香港資本市場有望在全球資本市場中持續發揮重要作用，助力實體經濟發展和經濟轉型升級。