午後，三大指數繼續單邊下行，跌幅均有所擴大。盤面上，海南自貿午後逆勢走高，此外，燃氣、貴金屬等防禦性板塊和紅利板塊走勢較強。截至收盤，滬指跌1.95%，報3839.76點，深成指跌3.04%，報12688.94點，創業板指跌3.36%，報2935.37點，科創50指數跌3.77%，報1363.17點。滬深兩市合計成交額19381.16億。個股呈普跌態勢，下跌個股超4700只。

　機構看盤

　光大證券：市場觀望情緒升溫，導致成交量連續萎縮；疊加場內部分獲利盤離場，高位票带頭調整，拖累個股普跌。避險情緒之下，資金抱團銀行等少數藍籌板塊。展望後市：重磅會議召開在即，政策利好預期較高，對市場形成支撐，指數有望震蕩上行。方向：鴻蒙概念。華為軟件（成都）生態大會將于10月17日舉辦，由鴻蒙生態（成都）創新中心等單位承辦，或將刺激相關概念。

　中信建投：當前市場如想進一步趨勢上行，則需要新的催化因素。從公布的9月經濟數據來看，價格指數改善並不明顯，社融、M1 、M2 趨於改善，廣義流動性整體好轉，但這主要是受財政前置、低基數和結匯增加等因素的驅動，從實體信貸同比偏低來看，內生的信用周期尚未顯性修復，仍需要後續政策端進一步強化市場信心。疊加短期貿易爭端的不確定性，我們認為當前這種震蕩分化的行情仍將維持一段時間，後續短線需密切跟蹤十五五規劃、美聯儲降息和中美元首會晤的最新情況，隨着三季報的陸續披露，資金也會挖掘具有業績支撐的方向。

　華泰證券：當前地產鏈企業估值隱含的股權成本較2025年一季度已回落至合理區間，反映投資者對地產周期風險的過度計入已有改善；本輪地產周期回落持續時間較長，且其中伴隨有疫情、貿易摩擦的擾動，產業鏈占據優勢地位、現金充沛的優質企業在地產周期築底企穩后，有望受益業績修復預期及龍頭進階的雙重邏輯；相比于科技及先進製造板塊，地產及地產鏈7月以來估值仍處於相對低位。

　中信證券：2025年9月末，銀行理財規模環比下降8500億元至32.11萬億元，回撤幅度大于2018-2024年9月的回撤均值0.66萬億元，但低於2023年—2024年的均值1.1萬億元。進入10月后，隨着季末考核壓力消解及雙節假期流動性需求回落，理財規模有望在月內實現修復。長期來看，低利率時代，“固收+”理財產品仍是理財規模增長的重要發力點，預計10月單月規模有望回升一萬億元以上，全年理財規模高點有望達到33.5萬億元以上。