美國勞動力市場正急劇降溫，10月企業裁員人數飆升至15.3萬，創20多年來同月最高，高盛等機構數據顯示就業動能正快速衰減。AI技術加速成為裁員新推手，疊加經濟下行壓力，使未來六個月失業率驟升0.5個百分點的概率翻倍至25%，預示潛在就業衰退迫在眉睫。

　來自私營部門的最新數據顯示，美國勞動力市場正經歷一場急劇且深刻的降溫，其惡化速度可能遠超官方統計所能揭示。從企業裁員公告的大幅飆升，到多個另類就業增長追蹤指標轉為負值，各項先行指標正密集發出警告信號，預示著一場潛在的就業衰退或已迫在眉睫。

　據彭博報道，根據CGC的最新報告，10月份的企業裁員人數飆升至15.3萬人，創下20多年來同月最高紀錄。與此同時，高盛追蹤的工人調整和再培訓通知（WARN）法案通知數量也觸及2016年以來的新高（剔除疫情初期異常值），該通知是企業在進行大規模裁員前必須提交的預警。

　這些趨勢正在重塑市場對經濟前景的預期。一直以來保持韌性的就業市場是支撐軟着陸敘事的關鍵支柱，而如今，就業市場的急轉直下令衰退風險顯著攀升。投資者和分析師正越發關注這些高頻的另類數據，以評估經濟的真實狀況，這也給美國聯邦儲備委員會帶來了新的壓力，市場開始質疑其在減息問題上是否已遠遠落後於曲線。

　由於政府數據發布可能出現延遲，市場注意力已轉向ADP、Revelio Labs及高盛等機構發布的私營部門數據。這些數據共同描繪了一幅就業動能迅速衰減的圖景，與官方截至8月份的統計數據形成鮮明對比，也為即將公布的官方就業報告設定了悲觀的基調。

　裁員潮來襲多項指標亮起紅燈

　就業市場的疲軟信號首先體現在企業裁員的實際行動上。CGC的報告顯示，10月份的裁員速度遠高於往年平均水平。CGC的首席營收官查林杰指出，一些行業正在對疫情期間的招聘熱潮進行修正，但與此同時，AI的採用、消費和企業支出的疲軟以及成本上升，正共同推動企業縮減開支和凍結招聘。他還補充說，如今被解僱的員工發現，快速找到新職位變得更加困難。

　其他高頻數據也印證了這一趨勢。根據ADP發布的最新周度報告，截至10月25日的四周內，私營企業平均每周減少11250個工作職位，這意味着僅10月份的後半段，私營部門就可能流失了約4.5萬個工作職位。這是自2023年3月以來最大的月度就業降幅。

　另一家數據公司Revelio Labs的報告同樣顯示了悲觀前景。其數據顯示，10月份就業職位減少了9100個，為2025年第二差的月度表現。儘管這一下降主要由政府部門的職位減少所驅動，但製造業和貿易領域的就業也出現了流失。

　高盛：就業市場疲軟已成定局

　高盛通過其構建的多個另類經濟數據追蹤模型，得出了就業市場進一步走軟的結論。該行預計，在計入政府遞延辭職計劃的影響後，官方的10月非農就業人數或將錄得5萬人的負增長。

　高盛的分析揭示了更深層次的結構性問題：

　先行指標惡化：該行新建的裁員追蹤模型顯示，近幾個月裁員趨勢持續上行，已超過疫情前水平。其追蹤的WARN裁員通知數量激增，尤為值得警惕。根據歷史經驗，WARN通知和Challenger裁員報告通常領先官方的初請失業金人數約兩個月，這預示著目前仍處低位的初請數據可能很快就會開始攀升。

　勞動力市場鬆動：高盛的職位空缺和勞動力市場緊張度追蹤指標持續下滑，表明市場狀況比截至8月的官方數據所顯示的更為疲軟。

　企業態度轉變：對羅素3000指數成分公司財報電話會議的分析顯示，提及裁員的公司比例正在增加，尤其是在2025年第三季度的財報季中，顯示出企業對未來用人需求的悲觀情緒。

　AI成裁員新推手衰退風險大幅攀升

　本輪裁員潮的一個顯著特徵是AI扮演了重要角色。高盛的分析指出，自2022年11月Chat GPT發布以來，AI已迅速成為科技行業內關於員工人數討論的核心話題。在其他行業，AI與勞動力規劃的融合進程也在2025年顯著加速。尤其是在科技、金融和房地產等AI採納率較高的行業，企業在討論裁員時更頻繁地提及AI。

　這種由技術驅動的結構性轉變，疊加經濟周期的下行壓力，正顯著推高未來的失業風險。高盛的量化模型預測，六個月後美國失業率的中位數和平均值或將達到4.5%，較8月份的數據高出0.2個百分點。

　更重要的是，模型顯示尾部風險急劇增加。目前，模型預測未來六個月失業率上升0.5個百分點或更多的概率已達到20至25%，而六個月前這一概率僅為10%。換言之，即使就業衰退尚未完全到來，其發生的可能性也已大幅提高，特別是當更多企業為了節約成本而啟動由AI驅動的大規模裁員時。近期，包括UPS、亞馬遜、通用汽車（GM）、派拉蒙（Paramount）和福特在內的一系列大型企業已宣布了數千乃至數萬人的裁員計劃，為這些數據模型發出的警報提供了現實注腳。

　以下是標指公司在2025年迄今為止宣布的最引人注目的裁員計劃概覽：

　2025年10月29日：由於盈利疲軟，Car Max裁減約350個客戶服務職位

　2025年10月29日：派拉蒙在與天空之舞影業合併數月後開始裁員2000人

　2025年10月29日：通用汽車因電動汽車挑戰，宣布在密歇根州和俄亥俄州的工廠裁員超過1700人。

　2025年10月28日：UPS裁減管理和運營部門4.8萬個工作職位

　2025年10月28日：亞馬遜將裁減約14000個公司員工職位

　2025年10月23日：目標裁員約1000人

　2025年10月20日：摩森康勝將重組美洲業務部門並裁員

　2025年10月1日：通用磨坊將關閉三家工廠，計提8200萬美元費用

　2025年9月16日：福特將在德國電動汽車工廠裁員至多1000人

　2025年9月3日：Salesforce首席執行官稱，由於智能代理AI，公司裁減了4000個支持職位。

　2025年8月29日：福特或將裁減南非兩家工廠約470個工作職位

　2025年8月26日：克羅格公司為削減成本裁員1000名企業員工

　2025年7月16日：沃爾瑪裁減數百個門店支持和培訓職位

　2025年7月8日：英特爾將在俄勒岡州裁員500餘人

　2025年7月2日：微軟將在第二輪大規模裁員中裁減9000名員工

　2025年6月5日：寶潔計劃在未來兩年內裁減15%的辦公室職位

　2025年6月2日：迪士尼因行業困境持續裁員數百名影視員工

　2025年5月29日：通用磨坊公司表示，作為一項多年重組計劃的一部分，將裁員。

　2025年5月21日：沃爾瑪裁減技術團隊約1500個工作職位

　2025年5月13日：福特汽車將在美國和加拿大裁員約350人

　2025年5月13日：微軟宣布將在全公司範圍內裁員6000人

　2025年4月29日：亞馬遜撤資後，UPS計劃今年裁員2萬人。

　2025年4月23日：英特爾宣布裁員計劃，裁員比例將超過20%。

　2025年3月5日：迪士尼裁減ABC電視網和娛樂電視部門6%的員工

　2025年2月4日：Salesforce宣布裁員1000人，同時招聘AI銷售人員。(淦明)