11月13日，A股市場早盤震盪走強，截至午間收盤，滬指漲0.44%，深成指漲1.8%，創業板指漲2.68%。滬深兩市半日成交額1.26萬億，較上個交易日放量11億。

　盤面上熱點輪番活躍，全市場超3800隻個股上漲。從板塊來看，鋰電池產業鏈爆發，天賜材料等20餘股漲停，孚日股份6連板，華盛鋰電6天3板。福建板塊持續走高，廈工股份等多股漲停。儲能概念股快速走強，上能電氣漲停。下跌方面，銀行板塊表現疲軟。

　板塊方面，能源金屬、電池、磷化工等板塊漲幅居前，油氣、銀行等板塊跌幅居前。

　機構觀點

　中信建投證券：A股牛市有望持續

　展望2026年，A股牛市有望持續，預計指數依然震盪上行但漲幅放緩，投資者更加關注基本面改善和景氣驗證。同時，應警惕科技板塊結構性/階段性回調風險，資源品很可能成為A股在科技主線後一條新的主線方向。

　具體而言，本輪牛市以政策轉向為起點，以流動性改善為核心，2026年這些支持牛市的核心邏輯預計仍將延續甚至強化。當前市場已經進入牛市中期，權益資產性價比已經有所下降，短期漲幅過大容易導致牛市過早見頂，提前結束。

　行情節奏上，A股正進入景氣驗證關鍵期。該階段指數依然震盪上行但漲幅放緩，經濟基本面改善或新興產業/賽道業績釋放消化偏高的估值水平；這一階段可能出現風格切換行情，估值高企但增速預期下調板塊可能出現階段性調整，基本面預期改善的品種領漲市場，景氣投資風格佔優。

　配置上，行業方面建議投資者重點關注新能源、有色金屬、基礎化工、石油石化、非銀、軍工、機械設備、計算機等。主題方面，可重點關注新材料、固態電池、商業航天、核電等。

　國泰海通證券：「轉型牛」升勢遠未結束

　展望2026年，中國「轉型牛」的升勢遠未結束，中國經濟轉型、無風險收益下沉與資本市場改革，放大牛市思維，市場高度有望超出共識，挑戰十年前高。

　接下來，「轉型牛」有三大動力：一是無風險收益下沉。兩類「剛兌」打破，一方面，城鎮化高速度增長過去，傳統資產預期回報難復往昔；另一方面，高收益無風險的金融資產消減，社會資本「找資產」與資產管理需求出現歷史性拐點，增量入市遠未結束。

　二是資本市場改革。改革改變的是社會對待中國資產/市場的價值觀念。以「新國九條」為起點的基礎制度改革有力提振中國市場的可投資性；引入中長期資本和構建穩市機制，極大提高中國市場應對風險和波動的能力。

　三是中國轉型發展的確定性提高。傳統經濟增長從「L型」一豎走向一橫；新技術/新產業湧現，資本開支擴張；中國製造業進入全球化發展的周期，由此經濟預期和資產回報率有望觸底回升。

　配置方面，中國市場重估是廣泛的，科技與非科技都有機會，從槓鈴策略轉向質量策略。新興科技是主線，周期消費看轉型，繼續看好金融股。