港股上市公司敏實集團（00425.HK）12月15日與美國私募股權巨頭KKR達成協議，以970億日圓的總價收購日產汽車位於橫濱的全球總部大樓。

　據悉，交易完成後，日產將以租賃形式繼續使用該大樓20年，並維持其全球總部功能，每年得付50億日圓（約2.5億元人民幣）以上的租金。日產方面表示，這筆交易預計將在截至2026年3月的財年中，計入約739億日圓的固定資產出售收益，相關資金將用於業務轉型、數字化建設以及研發投入。公司同時強調，出售總部大樓並不會影響其日常經營活動。

　權威分析家們指出，這筆約合人民幣46.8億元的跨國交易，不僅成為中國汽車零部件企業全球化布局的重要里程碑，更折射出日產汽車從「復興象徵」到「資產變現」的戰略拐點，背後牽涉其二十餘年的聯盟博弈與產業轉型困境。

　作為總部位於中國內地的港股汽車零部件核心企業，敏實集團專注於汽車外飾件、動力電池盒等核心產品，是日產、豐田、大眾等全球主流車企的長期供應商。

　從財務數據來看，敏實集團2024年全年總營收達232.0億元，同比增長5.9%，其中動力電池盒業務營收53.0億元，同比激增51.0%，成為企業發展的第一增長曲線；公司整體毛利率維持29.0%，淨利率達10.0%，穩健的盈利水平為此次跨國收購提供了堅實的資金支撐。在行業排名方面，敏實集團2024年上半年躋身全球汽車零部件企業第95位，較上年同期提升12.8個百分點，行業話語權持續攀升。

　資本市場層面，截至12月16日午盤，敏實集團股價報30.680港元，總市值358.0億港元，市盈率（TTM）13.10倍、市淨率1.49倍，估值處於行業合理區間，資本市場認可度保持穩健。

　此次被收購的日產橫濱總部大樓，是日產汽車發展史上的重要符號。這座由日本建築大師槙文彥設計的建築，2009年竣工、2010年正式啟用，坐落於橫濱未來港21區，地上22層、地下1層的玻璃幕牆設計兼具科技感與象徵意義，曾被日產賦予「開放協作、重塑輝煌」的企業願景。大樓的落成與啟用，源於1999年雷諾對日產的「拯救式注資」，彼時日產瀕臨破產，雷諾以36.8%股權入主結成聯盟，卡洛斯·戈恩主導的「日產復興計劃」僅用兩年便實現扭虧為盈。為鞏固日本本土根基、脫離東京產業集群的競爭壓力，日產將總部從東京遷至橫濱，這座大樓也由此成為聯盟時代「復興神話」的物質載體。

　日產出售橫濱總部大樓，本質是其復興戰略失敗與財務壓力加劇的必然結果。戈恩推動雷諾-日產完全合併的計劃遭日產內部抵制，2018年戈恩因涉嫌財務違規在東京被捕，2019年策劃「勇翔行動」潛逃黎巴嫩，這一事件直接導致雷諾-日產-三菱聯盟關係瓦解，合作協同效應徹底失效。聯盟內耗期間，日產錯失新能源汽車轉型的關鍵窗口期，燃油車業務受市場競爭擠壓，新能源車型布局緩慢，近年營收持續承壓。為緩解資金緊張、優化資產結構，日產自2023年起啟動「資產輕量化」戰略，出售橫濱總部大樓成為該戰略的核心舉措，也標誌着其15年前開啟的「橫濱復興之路」正式終結，成為企業發展的重要拐點。

　對於敏實集團而言，此次聯手KKR收購日產總部大樓，不僅是全球化布局的重要落子，更依託與日產的長期合作基礎，有望進一步深化供應鏈協同，為其在日本及全球市場的業務拓展奠定基礎。（記者林彬彬 實習記者李鑫夢）