繼2月11日和 3 月 18 日單日大跌超過30%後，數字醫療健康綜合服務平台健康 160（02656.HK）股價今日（8日）再度單日暴跌超過30%。在大盤大幅攀升的背景下，該股今日開盤後不久便直線跳水，此後再無支撐力量，最終以全日最低價67.60 港元收盤，單日暴跌32.4%，創上市以來最大單日跌幅，全天成交額為1.27億港元，市值回落至227.44億港元。

　自去年9月17日登陸港交所以來，健康 160憑藉互聯網醫療 + AI 概念 + 港股通納入三大標籤，幾度被市場資金瘋狂追捧，該股去年累計漲幅達362.57%。今年3 月 9 日納入港股通後，該股7 天內上漲115%，在3月18日觸及158.4港元的歷史高位後大幅跳水，此後股價表現平平，直至今日再度迎來暴跌，使得年內至今的漲幅收窄至22.91%。分析人士認為，健康 160今日股價暴跌的背後，是前期爆炒後的估值泡沫集中破裂、業績預期全面下修、前期獲利資金恐慌出逃共同作用的結果。

　資料顯示，健康160是中國醫藥健康用品銷售商及數字醫療綜合服務提供商。該公司的業務分爲兩大板塊：一是醫藥健康用品銷售；二是數字醫療健康解決方案。其中，醫藥健康用品銷售作爲公司的重要收入來源，爲公司的整體發展提供堅實支撐。數字醫療健康解決方案作爲公司的戰略重心及收入增長引擎，是推動公司未來增長及提升綜合服務能力的關鍵動力。

　業績方面，健康160在3月27日公布上市後首份年度業績顯示，2025年實現收入6.52億元(人民幣，下同)，同比增長5.02%;雖然受上市相關一次性費用等因素影響，公司按國際財務報告準則口徑仍錄得年內虧損7453.3萬元，但虧損額較上年同期收窄約31.1%。公司擁有人應占虧損每股虧損0.24人民幣元。

　分析指出，健康160在2025 年總收入6.52 億元，同比僅增5.0%，增長明顯乏力。全年淨虧損 7453 萬元，僅同比收窄；而所謂 「經調整淨利潤」 僅406 萬元，與曾高達500 億港元級別完全不匹配。市場已經意識到，雖然AI 醫療故事很美，但現實盈利極弱，高估值邏輯無法支撐。且在其核心業務中，醫藥批發毛利率極低，數字醫療服務佔比僅32.1%，尚未形成穩定盈利支柱。

　此外，行業面臨競爭激烈，面對阿里健康、京東健康等巨頭的規模、供應鏈、流量優勢，健康 160 競爭力明顯偏弱，護城河不足，缺乏核心壁壘。此外，隨着互聯網醫療行業監管趨嚴（如 AI 處方限制）、醫保支付進展緩慢，整體增長預期降溫。

　綜合來說，健康 160 的暴跌，並非單一消息導致，而是爆炒過後的必然回歸：概念被透支、業績跟不上、估值撐不住、資金集體撤。（記者 朱輝豪）

　頂圖來源健康160微信公眾號