學研社成員、時事評論員 吳桐山

　4月22日，第40屆亞洲及大洋洲證券交易所聯會年會在香港隆重舉行，來自18個亞洲交易所的代表齊聚一堂，共同探討跨境互聯互通與區域市場合作。在全球投資者對亞洲資產興趣高漲的背景下，香港憑藉「背靠祖國、聯通世界」的獨特優勢，正逐步成為整合亞洲資產、對接全球資本的核心平台。

　香港作為中國境內的國際金融樞紐，始終發揮着不可替代的「超級聯繫人」作用。一方面，香港與內地市場通過滬港通、深港通、債券通等互聯互通機制，已形成高度融合的資本生態。數據顯示，境外投資者通過香港持有的A股比例超過70%，離岸內地債券持有量佔比約60%，充分證明香港作為國際資本進入內地市場門戶的地位。另一方面，香港正積極拓展與亞洲其他市場的深度合作。例如，港交所與馬來西亞交易所聯合推出的「香港交易所馬來西亞交易所大盤指數」，追蹤兩地60家龍頭企業表現，並計劃推出跟蹤該指數的ETF產品。

　亞洲交易所從競爭轉合作

　當前，雖然亞洲各交易所總市值佔全球三分之一、上市公司數量過半，但國際投資者仍因市場分散、規則差異而視亞洲為「次要市場」。財政司司長陳茂波在年會中指出，亞洲交易所需從競爭轉向「網絡化合作」，通過構建標準化橋樑，讓國際資本將亞洲視為一個協調整體。香港的實踐已為這一轉型提供了範本：例如，香港基金與韓國合作推出的追蹤韓股的槓桿及反向產品，成功吸引國際資金流入韓國股市。此類模式可複製至ETF互掛、聯合開發指數、衍生品結算互認等領域，進一步降低全球投資者參與亞洲市場的成本。港交所與馬來西亞交易所的合作備忘錄更涵蓋雙重上市、伊斯蘭金融產品、碳市場等新興領域，展現了區域協同的廣闊空間。

　香港的核心競爭力源於「一國兩制」下的制度優勢與國家戰略支持。作為中國唯一實行普通法的地區，香港的法治環境、低稅率政策及自由港地位，使其成為國際資本信賴的避風港。同時，國家「十五五」規劃明確支持香港鞏固國際金融中心地位，並推動其融入粵港澳大灣區建設。在綠色金融、數字經濟等前沿領域，香港正成為亞洲創新與全球資本的交匯點。例如，全球機構投資者正積極尋找亞洲綠色能源、數字銀行、先進製造等領域的下一代企業，而香港憑藉成熟的資本市場基礎設施，可高效引導資金流向最具增長潛力的項目。

　隨着亞洲人口紅利釋放、中產階級擴大及城市化進程加速，區內投資需求持續增長。香港需進一步發揮平台作用：一是深化與AOSEF成員的合作，推動多邊互聯互通機制建設，將年會轉化為常設工作小組，促進規則對接；二是拓展產品生態，開發更多跨境ETF、伊斯蘭債券及碳交易產品，滿足多元化投資需求；三是強化科技賦能，利用區塊鏈、人工智能等技術提升跨境清算效率，降低交易成本。正如港交所行政總裁陳翊庭所言，香港將繼續扮演「超級聯繫人」，推動亞洲市場與中國市場的緊密融合，讓全球資本更便捷地分享亞洲增長紅利。