位居中國煤炭 50 強第1位的山東能源集團有限公司（以下簡稱：山能集團）發布2025年報，受限於去年煤炭價格的持續低位運行，山能集團去年實現營收8377.89億元同比減少281.64億元，實現淨利潤66.31億元同比減少85.63億元，歸母淨利潤出現虧損狀態為-39.21億元。

    儘管營收與利潤承壓，山能集團在成本控制與投資回報上仍展現了較強的財務韌性。從公開的財務數據看，山能集團在降本增效方面做了很大工作，如銷售費用為12.85億元同比減少18.59億元、管理費用291.60億元同比減少49.03億元，僅這兩項費用相加就減少了67.62億元的成本支出。並且，去年山能集團在投資方面受益頗多，投資收益達到73.71億元同比大幅增加19.86億元。

    降本超67億元、投資收益同比增近20億元，仍未能完全對沖煤炭周期性下行帶來的衝擊。作為山能集團的核心資產，其旗下五家上市子公司在2025年交出了截然不同的成績單，其中四家出現業績下滑，齊翔騰達更是由盈轉虧出現巨虧。

    兗礦能源集團股份有限公司去年實現營收1449.33億元同比下降7.49%，歸母淨利潤83.81億元同比下降43.61%；雲鼎科技股份有限公司去年實現營收15.27億元同比增長13.05%，歸母淨利潤為8240.51萬元同比下降11.15%；新風光電子科技股份有限公司去年實現營收20.09億元同比減少9.87%，歸母淨利潤9541.27萬元同比下降47.00%；齊翔騰達化工股份有限公司去年實現營收237.70億元、歸母淨利潤-5.75億元，與上年同期的3445萬元盈利相比，同比暴跌1767.51%；山東玻纖集團股份有限公司去年實現營收24.85億元同比增長23.87%，歸母淨利潤-1343.21萬元，雖然是虧損狀態但較同期虧損9893.05萬元相比大幅收窄。

    在傳統能源板塊承壓之際，山東能源集團目前正着力推動產業體系由「一煤獨大」向「多能互補」轉變，讓傳統能源與新能源協同發力。被看做綠色低碳轉型的核心載體的山東能源集團新能源集團有限公司去年交出了不錯的業績，2025年該公司實現營收77.79億元同比增加9.82億元，實現淨利潤12.221億元同比增加7100萬元。該公司是山東省屬最大的電力企業，雖仍以火電為主，但在海上風電、光伏等領域的布局已初具規模，裝機容量持續增長。該板塊的穩健增長，正成為對沖煤炭周期的重要支撐。

    截至2025年底，山能集團總資產達到1.08萬億、淨資產2917.25億元。（記者 王明慧）