5月20日，A股三大指數開盤集體走低，滬指跌0.4%，深成指跌0.53%，創業板指跌0.48%。貴金屬、鋰電、文化傳媒等板塊指數跌幅居前。

　機構觀點

　中山證券研報稱，5月19日，市場主要指數上漲。公用事業、電子、計算機等板塊相對強勢。半導體矽片、火電等概念走強。有色金屬、家用電器等板塊相對弱勢。日內市場早盤受海外通脹預期和地緣政治影響承壓低開，但午後在半導體板

　塊拉升帶動下震盪走高。展望下個交易日，市場或溫和震盪。需警惕海外流動性變化對市場情緒的影響。新任美聯儲主席凱文·沃什將於本周五（5 月22 日）宣誓就職，需緊密關注其政策表態和對全球市場的影響。

　中原證券研報稱，周二A 股市場探底回升、小幅震盪上行，早盤股指低開後震盪回落，盤中滬指在4107 點附近獲得支撐，隨後股指企穩回升，盤中電力、半導體、公用事業以及IT 服務等行業表現較好；稀土、能源金屬、航天裝備以及貴金屬等行業表現較弱，滬指全天基本呈現小幅震盪上行的運行特徵。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為16.84 倍、51.53 倍，處於近三年中位數平均水平上方，適合中長期布局。兩市周二成交金額29092 億元，處於近三年日均成交量中位數區域上方。5月18日，國家統計局發布2026 年1—4 月國民經濟運行數據。整體來看，國民經濟保持穩中有進發展態勢，但結構性分化依舊突出。5月11 日，央行發布《2026 年第一季度貨幣政策執行報告》，明確「繼續實施適度寬鬆的貨幣政策」，但「降準降息」表述明顯弱化。中美關係的改善支撐了中期風險偏好，但全球流動性收緊預期在投資者決策中的影響權重正在快速上升。預計上證指數維持震盪上行的可能性較大，建議投資者密切關注宏觀經濟數據、海外流動性變化以及政策動向。短線建議關注半導體、IT 服務、機械人以及電力等行業的投資機會。