SpaceX上市引發的環球亢奮情緒正迅速冷卻。昨日，亞太區股市全線下行，尤以韓國股市波動劇烈，韓國綜合指數（Kospi）當天急瀉10%，一度觸發熔斷機制，並暫停交易20分鐘；日經指數一日大跌逾2500點或3.55%。港股則弱勢未改，連跌5個交易日，AI相關股同樣是跌市重災區；A股跌幅加劇，深成指及創業板指跌幅均在3%以上。市場分析人士指，當AI芯片股熱情不再，環球股市走牛的邏輯悄然轉變，並已處於牛熊分界線的關口。

　　韓日股市芯片權重股被拋售

　　昨日，韓國股市從紀錄高位暴跌，芯片權重股被拋售，投資者再次擔憂升勢過度。當天，明星龍頭股SK海力士下跌12.47%，三星電子下跌12.31%。本港上市的南方兩倍做多海力士ETF （7709）6月22日曾超越盈富基金（2800）成為香港最大規模的ETF，但23日其價格受SK海力士股價急回影響大跌近23%，規模重回盈富基金之下。事實上，SK海力士旗下的ETF資產規模此前曾膨脹至170億美元，風光一時無兩。

　　有分析認為，韓股已現過熱跡象。以SK海力士為例，其股價之前連續8個交易日升幅都超過2%，年內漲幅一度接近350%。一段時間以來，散戶投資者不斷加大使用槓桿。昨日，SK海力士出現大跌，強制平倉在下午2點到3點之間開始出現，加速了股價與市場跌勢。

　　至於日股，日經指數昨收報69788點，大跌2565點，終結8天連升之勢。當天，東京股市AI和半導體相關板塊普遍承壓，其中鎧俠大跌15.1%，軟銀集團跌10.09%，東京電子跌6.22%。

　　AI股昨成港股跌市重災區

　　港股弱勢持續，恒生指數昨日再跌432點或1.8%，收報23336點，成交約3344億元。大市連跌5個交易日，累跌1506點；恆科指收報4399點，大跌150點或3.3%，反映科技板塊沽壓沉重。

　　當天跌市主要由權重科技股拖累，「ATMXJ」明顯跑輸大市。其中，阿里巴巴（9988）、騰訊（700）及小米（1810）齊創52周新低。小米收報22.62元，跌4.64%；騰訊跌4.2%，報414.8元；阿里巴巴失守「紅底股」，跌3.84%，收報98.95元。單是上述3隻股份，就合共拖低恒指172點。美團（3690）跌3.33%，收報69.6元；京東（9618）挫4.37%，收報102.8元，創逾3個月新低。

　　AI相關股份則是當天跌市重災區。早前大幅揚升的MiniMax（100）急跌16.4%，幾乎蒸發掉上一個交易日逾23%的升幅，走勢恰如過山車；另一AI明星股智譜（2513）亦急挫9.95%。上述兩股成為昨日科指成分股中跌幅最大的股份。其實，AI概念股今年以來累積升幅已相當驚人，智譜年初至今一度飆升逾19倍，獲利回吐壓力不可謂不大。

　　昨日A股三大指數集體回調。滬綜指低收1.37%，險守4100點；深成指跌3.17%，向下擊穿16000點關口；創業板指下滑3.84%，連續失守4300點、4200點。

　　市場對高漲科技股樂觀情緒動搖

　　值得注意的是，在美股交易中，全球投資者對高漲科技股的樂觀情緒亦已出現動搖，其中SpaceX股價大跌就是明證。

　　在連續3個交易日走低後，SpaceX股價累挫24%，市值累計蒸發超過6000億美元。昨日，SpaceX股價盤前一度再跌5%至147美元，已低於150美元的首日開盤價。

　　昨晚，美股開市續挫，納指跌幅逾2%，盤面上芯片股領跌，美光股份曾挫一成，Sandisk跌超一成，英特爾跌7%，SpaceX開市跌超3%，一度失守150美元，市值更跌穿2萬億美元。有分析員預料SpaceX跌勢將會加速，主因是該公司燒錢速度太快，即使完成集資仍需繼續發債。

　　AI交易是今年環球股市的核心支柱，幫助MSCI全球股票指數在中東衝突背景下持續創下歷史新高，最近一次高點出現在6月2日。然而，隨着高估值擔憂升溫，這一核心邏輯正面臨越來越直接的壓力測試。（記者郭志文、姚一鶴）

　　圖：分析人士指，當AI芯片股熱情不再，環球股市走牛的邏輯悄然轉變，並已處於牛熊分界線的關口。