上半年收官，A股IPO受理迎年內最強「衝刺潮」。

　6月22日起受理節奏驟然提速，日均受理量從個位數一度躍升至雙位數，其中26日（15家）、29日（44家）接連創下階段性高點；僅29日單日受理量便占當月總量的30.6%，推動6月受理總數攀升至144家。

　目前在審數量處於相對高位，截至6月29日，388家公司在審，同比增109家，增幅為39.07%；年內發行數量顯著增加，71家企業發行上市，募資總額694.66億元（人民幣，下同），同比分別增長39.22%、87.41%；終止數量降幅較大，年內終止IPO企業32家，同比減少56.76%，均為撤回材料終止。

　這一「兩增一降」格局，折射出IPO市場常態化回歸，申報節奏有序恢復與上市質量穩步提升並行。

　季末IPO受理衝刺

　季末效應疊加政策預期改善，共同推動受理節奏階段性提速。

　「每年二季末都是申報高峰，今年也不例外。」一位投行區域負責人向財聯社記者坦言。然而，與往年單純的「財報截止日衝刺」不同，2026年6月的受理潮背後，更是IPO發行機制穩步完善與新質生產力企業集中入場的雙重共振，季末效應點燃了導火索，但真正支撐起6月單月144家受理總量的，是A股入口端結構性回暖的趨勢。

　2026年上半年交易所共受理IPO企業188家，較去年上半年微增11家，整體保持平穩態勢。

　在審項目板塊與區域分化顯著

　388家在審企業中，板塊分化特徵顯著。北交所以202家在審企業占據半壁江山，成為當前IPO最大的「蓄水池」；創業板（82家）、科創板（57家）次之；滬深主板合計僅47家。

　行業分布上，製造業以337家在審企業佔比超八成，印證了資本市場服務實體經濟的導向；信息傳輸、軟件和信息技術服務業（16家）及科學研究和技術服務業（9家）緊隨其後，新質生產力相關企業集聚效應明顯。

　值得注意的是，渤海證券、東莞證券、華龍證券、財信證券4家券商受理已超3年仍在排隊，反映出非銀金融類企業IPO審核周期依然較長，存量項目消化仍需時間。

　區域版圖方面，江蘇（64家）、廣東不含深圳（61家）、浙江不含寧波（49家）穩居前三，長三角與珠三角繼續領跑。安徽（23家）與上海（23家）並列第五，顯示出中部省份在專精特新企業培育上的追趕勢頭。

　42家券商瓜分上述在審項目，頭部效應進一步加劇。中信證券（47單）、國泰海通（45單）穩居前二，合計佔比近四分之一；中信建投（31單）、中金公司（25單）位列三四名。合併後的國聯民生以23單躋身第五，不僅延續了民生證券時期「黑馬」態勢，更驗證了併購整合對投行項目儲備的快速提振作用。

　募資能力方面，11家券商預計募資額超百億元。中金公司（848.94億元）與中信證券（723.41億元）憑藉大項目優勢斷層領跑，兩者合計占百強券商募資總額的比重極高，凸顯頂級投行在重大資產重組及大型IPO中的不可替代性。相比之下，國聯民生雖募資額排名第7（144.67億元），但其保薦家數排名第5，顯示出其在中小市值項目上的均衡布局策略。

　其他募資超過百億的券商還包括國泰海通（512.3億元）、廣發證券（274.47億元）、華泰聯合（253.09億元）、中信建投（226.91億元）、國聯民生（144.67億元）、東方證券（135.94億元）、長江證券承銷保薦（104.35億元）、國金證券（103.05億元）及招商證券（100.07億元）。

　科創引領上半年IPO

　科創企業已成為上半年IPO市場的絕對主力。易董數據顯示，科創板雖僅新增11家上市公司，卻以195.77億元募資額領跑全市場，單均募資達17.8億元，遠超其他板塊；創業板新增9家、募資106.99億元；北交所則以36家新增數量居首，承擔了服務創新型中小企業的主陣地功能。

　其他板塊募資情況如下：深主板新增7家、募資168.02億元；滬主板新增8家、募資109.90億元；。

　行業層面，電子（162.74億元）、機械設備（78.92億元）、汽車（78.92億元）吸金能力最強，上市企業數量分別為11家、9家、9家，與當前產業升級方向高度契合。

　區域募資表現呈現「量價分離」特徵：浙江（不含寧波）以14家上市數量居首，但深圳以5家上市企業斬獲126.22億元募資額，反映出深圳在大體量科技企業上市方面的獨特優勢。

　具體來看，募資額TOP3分別為：深圳市上市5家、募資126.22億元，浙江(不含寧波)上市14家、募資86.82億元，江蘇上市13家、募資71.87億元。

　國泰海通、中金、中信「你爭我奪」

　年內25家券商完成上市項目保薦承銷。國泰海通以13單斷層領先；中金公司、中信證券各9單緊隨其後；東吳證券、國金證券各5單；申萬宏源承銷保薦、國聯民生等5家各3單；招商證券2單；另有13家券商各完成1單。

　中金公司以197.37億元IPO募資額斷層領跑，規模近乎次席兩倍；國泰海通、中信證券分別以100.8億元、95.3億元緊隨其後。另有國聯民生等10家券商保薦承銷項目募資額突破10億元。

　募資規模的差異也直接反映在承銷收入上，券商年內合計攬入39.48億元保薦承銷費，同比增55.8%，13家券商收入過億。中金公司以7.6億元斷層領跑，超出次席逾億元；國泰海通（6.5億元）、中信證券（6.29億元）緊隨其後，亦與後續梯隊拉開顯著差距。國聯民生、國投證券等8家券商收入介於1.3億至2.08億元之間；華泰聯合以0.98億元逼近億元門檻。

　年內已IPO上市項目的平均承銷費率為5.64%，25家券商中21家高於該平均值，費率較高的4家券商均只完成1單IPO，具體券商為申港證券（10.14%）、浙商證券（10.10%）、西部證券（9.32%）、銀河證券（9.09%）；低於上述均值的券商均為頭部券商，其中中金公司費率低至3.85%，其他三家分別為招商證券（4.98%）、申萬宏源證券承銷保薦（4.50%）、中信建投（4.49%）。

　就投行業務操作來看，受項目規模及固定成本分攤影響，僅完成1單的券商費率普遍偏高；而頭部券商憑藉大盤項目的規模效應，平均費率維持在較低水平。上述並非定價能力異常，市場無需過度解讀。

　終止數量驟降近六成

　年內32家終止IPO企業，同比減少56.76%，且均為主動撤回。「申報即擔責」的監管威懾已轉化為中介機構的內生約束，「帶病闖關」現象得到有效遏制。

　中信建投以4單IPO終止項目居首，東方證券、東吳證券、國金證券、國投證券、華泰聯合、申萬宏源證券承銷保薦、甬興證券、中信證券、國泰海通等9家券商各終止2單；東興證券、廣發證券等9家券商各終止1單。

　終止項目集中於頭部券商，並非簡單歸因於執業質量下滑所致。一方面，頭部券商項目儲備龐大，撤回數量相應較多屬正常現象；另一方面，主動撤回瑕疵標的更是機構強化自律、嚴把入口的體現。這標誌着IPO生態正加速從被動監管向主動合規成熟轉型。