近年，離岸人民幣債券市場進入快速增長通道，2025年末存量規模突破2.1萬億元（人民幣，下同），同比增長24%。作為全球離岸人民幣樞紐，香港的離岸人民幣債券也迅速提質擴容，過往兩年發行量均突破萬億級關口，2025年末香港離岸人民幣債券存量規模突破1.6萬億元。

　此前，離岸人民幣債券市場已有多類價格參考來源，包括交易報價及境內外機構估值等，但隨着市場規模擴大和投資者結構日趨多元，市場對覆蓋更廣、體系更加完善、更貼近人民幣債券市場特徵的估值與指數產品需求不斷提升。2026年7月3日，中國郵政儲蓄銀行、中信銀行、中誠信指數聯合發布離岸人民幣債券估值與指數產品，旨在為離岸人民幣債券市場提供透明、量化、可比的定價參考，助力人民幣國際化高質量發展。

　完善離岸定價基礎設施

　離岸人民幣債券市場的交易主體正持續擴大。2025年7月「債券南向通」擴展至券商、基金、保險、理財四類非銀。截至2026年6月末，已有6家保險公司、3家銀行理財子公司落地「南向通」交易。

　作為連通在岸與離岸、產業與金融的「橋樑」，完善離岸市場的定價基礎設施，是人民幣國際化進程的重要一步。債券通有限公司總經理王彤作為特邀嘉賓致辭時表示，此次離岸人民幣債券估值與指數產品的推出，進一步完善了離岸市場定價基礎設施，提升了市場透明度與定價效率。

　作為國有大行，郵儲銀行擁有顯著的資金優勢。該行的資產總額超過19萬億元，位居國內大型商業銀行第五位。該行也是「債券南向通」的重要境內投資機構，2025年離岸人民幣債券年末持倉規模和全年交易規模位居市場前列，其豐富的交易經驗使其對離岸人民幣債券市場的定價需求具有深刻理解，為估值產品建設提供了重要市場視角。

　「郵儲銀行（深耕離岸市場的專業投資者）+中信銀行（創新引領的交易實踐者）+中誠信指數（專業的指數技術機構），此次聯合發布可謂三方優勢的深度耦合。」市場人士指出，長期以來，全球離岸人民幣債券的定價、評級、指數均由境外機構主導，此次三強聯手打造對標國際標準的估值與指數產品，不僅在於為離岸人民幣債券市場填補了一項關鍵的定價基礎設施，也是人民幣國際化進程中國內本土機構搭建金融基礎設施的主動舉措。

　郵儲銀行董事長鄭國雨表示，此次發布「離岸人民幣債券估值與指數產品」，展現了郵儲銀行助力人民幣離岸市場發展、堅定服務國家戰略的責任擔當。未來，郵儲銀行將在金融管理部門的指導下，攜手中信銀行和中誠信指數，深度協同、發揮優勢，持續提升估值精準度和指數代表性，讓估值與指數產品成為連通在岸與離岸、產業與金融的橋樑，助力人民幣國際化行穩致遠。

　提高定價透明度與效率

　此次發布的離岸人民幣債券估值產品深度融合市場成交價、實時報價等多源數據，通過科學的模型設計，構建了多維度、全方位的定價機制。估值產品配套全周期估值監控和校準機制，可有效保障估值數據質量。

　據統計，估值產品目前已覆蓋超90%的離岸人民幣債券存量，可為市場提供公允可信的定價依據，解決了過往市場定價參考不足的問題，將助力投資者高效開展投研分析和風險管理。

　現場還同步推出立體化離岸人民幣債券指數矩陣，採用「總—分」架構，在全市場綜合指數基礎上，細分出政府債、金融債、公司債等板塊指數，並創新推出投資級債券、投資級優選債券等信用維度指數，形成層次清晰、維度多元的指數矩陣。

　作為「南向通」唯一股份制銀行託管機構，中信銀行的託管規模和市場覆蓋度保持託管清算銀行首位。旗下中信銀行（國際）是離岸人民幣債券市場活躍及專業資深的做市商，作為香港金管局指定的首批南向通做市商之一，交易量穩居行業前列。中信銀行副行長胡罡表示，中信銀行參與共建離岸人民幣債券估值與指數，充分展現了商業銀行堅守主責主業、主動擔當作為的政治高度與創新實踐。

　契合全球主流監管標準

　值得一提的是，此次推出的指數產品主動對標國際標準。上述指數依託符合國際證監會組織（IOSCO）《金融基準原則》並通過獨立鑒證的編制體系和治理框架進行編制與管理，契合全球主流監管標準，進一步提升了產品的國際公信力，有助於吸引更多國際投資者。

　去年，中誠信國際發布全球人民幣信用評級序列（Global RMB Rating），是全球首個以償還人民幣債券的能力和意願為基準的信用評價序列。中誠信國際信用評級董事長閆衍表示，伴隨離岸人民幣債券市場快速擴容，市場對多層次、精細化的價格發現、風險管理和資產配置工具提出了更高、更迫切的要求。中誠信指數依託深厚信用研究底蘊及規範獨立專業資質，與郵儲銀行、中信銀行聯合推出離岸人民幣債券估值與指數產品，正是回應市場需求的重要舉措。

　據悉，此次發布的估值與指數產品的應用場景不僅服務於基礎定價，更通過細分板塊和信用維度，直接為投資者的資產配置提供量化標尺。產品一經推出即獲得市場積極響應。在發布會上，多家機構簽署了意向合作協議。

　此次產品落地，不僅補齊離岸人民幣債券市場關鍵定價短板、激活市場流動性，更持續鞏固香港全球離岸人民幣業務樞紐地位，完善人民幣跨境投融資生態，為人民幣國際化行穩致遠築牢市場化、標準化、國際化的基礎設施底座。（記者 鄧建樂）