連城集團合夥人 馮南山 Paxson

　香港經濟現今呈現明顯的「雙軌」現象。根據政府統計處最新數據，今年5月整體出口貨值按年上升40.8%至6112億元，進口貨值上升42%至6554億元。其中輸往部分亞洲市場的出口錄得顯著增長。然而，本地消費市場則相對溫和：5月零售業總銷貨價值按年上升7.9%至338億元；今年第一季食肆總收益價值按年上升1.1%至284億元。

　外貿強勁主要受全球對人工智能（AI）相關電子產品需求推動。「電動機械、儀器及用具及零件」出口大幅增加，「辦公室機器及自動資料處理儀器」亦有顯著增長，貢獻主要增量。政府統計數據顯示，這一波出口擴張主要受惠於全球人工智能相關需求，屬高度機構化的B2B貿易，財富創造與本地消費的傳導效應相對有限。

　這一結構性特徵在部分內地餐飲品牌南下香港的案例中有所體現。蜜雪冰城以親民定價在內地快速發展，進軍香港後一度擴張，但面臨高舖租、人力成本及本地消費習慣差異等挑戰，近期多間分店先後結業或調整規模。類似的還有內地手打檸檬茶品牌「檸季」全線撤出香港，MANNER COFFEE香港分店結業及撤出香港等等，均反映出「低毛利、高流量」的B2C模式在香港高成本營商環境下的適應難度。

　上述現象提醒企業，在評估香港市場時，需清晰區分其不同角色。香港作為國際供應鏈樞紐、金融中心及專業服務平台，在連接全球市場、跨境融資及貿易便利化方面具顯著優勢；但作為本地消費終端市場，其規模及價格敏感度與內地有明顯差異。

　準確定位業務性質很重要

　對於計劃進入香港的企業而言，準確定位業務性質至關重要：若聚焦B2B供應鏈管理、區域總部或專業服務，則可充分發揮香港的制度及國際連結優勢；若以大眾消費零售為主，則需充分評估本地營運成本與市場接受度。

　整體而言，香港經濟的「雙軌」特徵是其作為開放型經濟體的自然反映。企業在規劃「出海」戰略時，若能準確認識並善用其作為「超級聯繫人」的核心優勢，便能在全球格局中把握更多機會。