嘉信理財香港今天(22日)舉行2026年美國市場年中展望媒體簡報會，分享有關「嘉信交易活動指數（STAX）」、美國股票市場前景、人工智能投資周期所帶來的機遇與風險、通脹持續、新任美國聯邦儲備局（聯儲局）主席沃什領導下的利率市場前景，以及2026年下半年的固定收益策略。

　嘉信理財香港高級副總裁及理財顧問郭明燊表示：「踏入2026年下半年，通脹仍然具黏性，聯儲局目前似乎仍會保持耐性。但能源價格及人工智能帶動的資本開支，正在令本已高企的核心服務通脹進一步受壓；同時，在伊朗的衝突亦推高了能源價格。雖然前景仍然正面，但較高通脹、地緣政治緊張及政策不確定性，或會導致市場更頻繁出現波動。」

　郭明燊續指：「利率前景亦已出現明顯變化。聯邦基金期貨市場現時計入的是加息，而非減息的預期。單是通脹持續高企，已可能令聯儲局維持利率不變；但若通脹或通脹預期出現更顯著而持續的上升，則可能促使政策制定者採取更鷹派立場。市場亦可能密切審視沃什的言行，因為聯儲局主席在新上任初期，往往要面對其抗通脹信用及政策決心的考驗。由於沃什一向對聯儲局資產負債表的步伐持懷疑態度，並傾向採取更有紀律的政策溝通，其任期或會帶來更大的市場波動。」

　嘉信理財香港高級副總裁及理財顧問林長傑表示：「美國股市踏入2026年下半年的樂觀因素建基於企業盈利表現，而這些盈利幾乎超越了今年初所有審慎預測。華爾街分析師現時預計標普500指數全年盈利增長為25%，高於年初時不足16%的預測。然而，在投資者持倉偏高、股票風險溢價收窄，以及債券收益率持續上升的情況下，市場或會愈來愈容易受到失望情緒影響。」

　林長傑補充：「盈利繼續推動牛市，但市場領導股仍然狹窄，並集中於人工智能及能源相關行業。人工智能投資周期仍是2026年全球經濟增長的主要動力之一，但同時亦是市場最重要的集中及依賴風險來源之一。若人工智能投資回報未如理想、資本開支放緩及融資環境收緊，市場預期可能需要作出調整。展望下半年，在估值及盈利預期均處於高位的情況下，跨地區及跨行業的分散投資仍然重要。」

　是次簡報會亦重點介紹客戶於2026年上半年的交易意欲。嘉信交易活動指數（STAX）於6月升至59.12，高於5月的55.08，並創出四年新高。6月數據顯示，嘉信客戶的淨買入量較淨賣出量高出逾兩倍；按行業計，資訊科技位列淨買入榜首，其次為通訊服務及非必需消費品。此外，於固定收益方面，嘉信目前看好低於基準的平均存續期，同時，建議投資者不要只限於極短期投資。嘉信亦認為，投資級別企業債券、高收益債券及優先證券存在選擇性機會，惟各自均涉及風險。(記者 韓商)