今天（12日），在港股主要指數集體低開背景下，大模型雙雄大幅高開，並一路逆市上漲。MiniMax（00100.HK)以337.8港元跳空高開，盤中最高沖至356.8港元，現報350.8港元，漲6.95%。智譜（02513.HK）以1208港元跳空高開，盤中最高沖至1279港元，現報1261港元，漲5.79%。

　大和發表研究報告指，首次覆蓋智譜(02513.HK)  予「買入」評級，目標價1500元。該行預期智譜的技術節奏將轉化為收入，最終實現盈利。智譜的年度雲端經常性收入於今年7月達到10億美元，較公司目標提前五個月，該行預測集團收入將由2025年的7.24億元人民幣，增至2029年的475億元人民幣，意味複合年增長率為185%。該行又預計，其雲端即服務模型(MaaS)將成為智譜最主要的收入來源。

　MiniMax 已於 8 月 6 日獲納入港股通，並將被納入‌香港交易所科技 100 指數等多個指數‌。‌‌同時，摩根士丹利新近發表報告，將MiniMax加入中港焦點股名單，大摩對MiniMax給予「增持」評級，維持2026年ARR達10億元的預測，預期增長將集中在下半年並由H3及M3 Pro帶動，當中M3 Pro的成功擴展將是主要的上行催化劑。（記者 辛悅）