8月19日，A股市場早盤集體調整，三大指數低開低走。滬深兩市半日成交額1.62萬億，較上個交易日縮量182億。盤面上熱點較為雜亂，全市場超4900隻個股下跌。

　從板塊來看，煤炭板塊逆勢走強，寶泰隆、陝西黑貓、大有能源、美錦能源漲停。農業板塊反覆活躍，京糧控股3連板。房地產板塊表現活躍，我愛我家、南都物業漲停。航運概念異動拉升，南京港直線漲停。下跌方面，高位股集體退潮，愛麗家居、一鳴食品、金螳螂、桂發祥跌停。人形機械人概念震盪下挫，中大力德、巨輪智能、五洲新春、晉拓股份跌停。截至收盤，滬指跌1.96%，深成指跌3.97%，創業板指跌4.98%。

　機構觀點

　中信證券在研報中表示，7月底國內AI漲價鏈樣本動態市盈率中位數為周期起點的1.18倍，漲跌賠率比達6倍；但截至8月14日，經過一輪反彈修復，該數值已升至1.5倍，漲跌賠率僅1.2倍，博弈估值翻倍修復的難度提升。中信證券提醒，當前AI新產業敘事尚未形成實質性支撐，很多新興應用場景仍處於概念階段，技術落地與商業化滲透存在明顯時滯，短期難以帶動整個板塊估值重估，市場需耐心等待新產業邏輯兌現。

　瑞銀（UBS）提出，後市應構建「科技成長+穩健防禦」的均衡組合，科技板塊之外，電力設備、醫療保健板塊成長潛力突出。電力賽道受益於國內長期電網投資、全球電氣化需求提升、企業「出海」擴容三重紅利。醫療保健板塊依託國內醫藥創新生態完善、海外授權合作需求上升，盈利韌性凸顯。同時，在低利率市場環境下，銀行（FITB）、保險、公用事業（UGI）、日常消費等板塊現金流穩健、防禦屬性突出，可有效對沖市場波動風險。