理想汽車-W(02015.HK)股價持續下跌，今日（2日）再跌2.55%，盤中一度跌超5%，最終收報45.86港元，再創上市以來收盤新低，總市值縮水至940.27億港元。據香港商報記者統計，年初至今，該股累計跌幅接近30%；2025年，該股跌30.97%；2024年跌36.13%。

　消息面上，理想汽車發布2026年8月交付數據數據顯示，當月，理想汽車共計交付新車37679輛。截至8月31日，品牌歷史累計交付量已達到1801834輛。

　根據理想汽車董事長兼CEO李想披露的信息，今年上半年，理想汽車在20萬元及以上價格區間的中國新能源汽車市場中，位列中國品牌銷量第一名。其中，理想i6車型已連續七個月在20萬元以上全部動力形式車型的銷量排行中位列前三，該車型將與理想L6共同強化品牌在20萬至30萬元SUV細分市場的競爭優勢。

　業績方面，理想汽車稍早前公布了截至2026年6月30日止六個月中期業績。報告期內，收入總額為人民幣486億元，同比下降13.4%；其中車輛銷售收入456億元，同比減少14.9%，主要由於產品組合導致平均售價下降及交付量減少。期內交付新車193472輛，累計交付量達173萬輛。

　毛利為46億元，同比大幅下降59.2%；毛利率由20.3%降至9.5%，主要因車輛毛利率由19.6%降至7.8%。公司錄得淨虧損40億元，而去年同期則錄得淨利潤17億元；非美國公認會計準則淨虧損36億元。每股基本虧損1.98元。截至6月30日，現金狀況為875億元。

　展望2026年下半年，除現有純電產品矩陣的迭代，理想還計劃於9月發布全新純電旗艦SUV理想i9，進一步完善純電產品矩陣，以覆蓋更廣泛的消費群體。同時，繼全新理想L9於7月先後登陸哈薩克斯坦與烏茲別克斯坦，並在哈薩克斯坦啟動本地化生產後，公司將持續穩步推進國際化戰略布局。未來，公司將堅定以具身智能為核心戰略，依託軟硬一體的全棧自研與持續迭代，打造出能為用戶創造更多價值的產品。

　招銀國際隨後發表研究報告指，理想汽車-W(02015.HK)第二季盈利符合預期，但第三季指引遜於預期。因此，雖然公司對銷售及一般行政開支實施嚴格管控，該行考慮到新一代L系列銷量動力及毛利率基準重置，大幅下調其2026至27財年盈測，續予「持有」評級，理想(LI.US)美股目標價由16美元下調至12美元，而港股目標價則由62港元降至47港元。

　高盛發稍早前發表研究報告指，理想汽車(02015.HK)第二季業績及第三季指引大致符合該行預測，但低於市場預期，第三季度銷量指引意味着按季持平，公司季度銷量自去年首季起一直維持約10萬輛水平。管理層解釋今年是產品過渡年，疊加市場競爭加劇的影響，預告明年起將針對每個10萬元人民幣價格區間推出特定產品。

　在競爭加劇及原材料成本上升的拖累下，高盛預料理想今年毛利率將降至12.2%，對比2025年為18.7%。該行將集團2026年淨虧損預測由47億元人民幣調整為38億元人民幣，並將2027至2028年預測由盈利5億元人民幣及盈利49億元人民幣，下調至虧損3億元人民幣及盈利40億元人民幣，目標價由61港元下調至55港元，維持「中性」評級。（記者 朱輝豪）