國際金價近期持續強勢，現貨金徘徊每盎司4500美元水平。花旗集團最新報告進一步上調金價預測，認為在地緣風險與宏觀經濟因素交織下，黃金後市仍有可觀上升空間。該行將未來0至3個月目標價定為4800美元，6至12個月目標價則上看5000美元，較現價有約7%至11%的潛在升幅。

   花旗分析團隊指出，其基準情境假定霍爾木茲海峽航運將於下個季節恢復正常。一旦該關鍵航道重開，國際油價有望顯著回落，從而紓緩全球通脹壓力，為聯儲局創造更大政策靈活性，屆時美元匯價與實質利率或同步下行，持有黃金的機會成本隨之降低，對金價構成實質支持。

   報告同時提到，油價回穩亦有助減輕新興市場的財政及對外收支負擔，釋放區內因匯率波動或進口限制而被壓抑的實金需求。花旗預期，若金價升勢加速並形成更強市場動能，散戶投資者可能再度跟進，進一步推升價格。

   能源價格方面，花旗把今年第三季布蘭特原油預測上調至每桶86美元，但維持第四季70美元及明年65美元的預測，反映對中長期供應過剩的判斷。

   針對霍爾木茲海峽局勢，花旗估計持續關閉的概率約20%至25%。若封鎖延長，布油價格極端情況下或飆至每桶110至120美元；一旦衝突升級至雙方互相摧毀能源設施的「極限情境」，機會率僅5%至10%。相反，若海峽重開，全球石油市場可能迅速出現每日300萬至400萬桶的過剩，油價壓力將明顯消退。

   綜合而言，花旗認為黃金短期走勢將緊密跟隨地緣政治與美元利率路徑，而當前風險回報比仍偏向有利金價向上突破。投資者需密切注視中東局勢及聯儲局政策信號，以捕捉金市波動機遇。