9月28日，倫敦現貨黃金大幅走弱，一度下探至4145美元附近，日內最大跌幅達3.25%，單日下跌超140美元。據悉，倫敦現貨黃金盤面波動顯著，多頭遭遇集中拋售，高位籌碼快速出逃。有分析員表示，本輪金價回調幅度超出預期。

    有黃金交易員表示，美債收益率大幅上行，市場當下正在重新定價美聯儲未來進一步加息的可能性，實際利率的抬升，是直接壓制無息資產黃金的主要原因。美債長端收益率衝高，提升持有黃金的機會成本，資金向美債遷移，這是本次金價下跌最直接的誘因，行情本質是交易層面提前計價美聯儲後續的緊縮政策。

    美債息越升金價越跌

    據CNBC分析，近期國際金價大幅下跌的核心驅動是美聯儲緊縮預期升溫與獲利盤集中拋售的共振。國際現貨黃金28日盤中失守4200美元，跌幅顯著，市場快速定價美聯儲後續加息路徑，美元指數同步走強，直接壓制以美元計價的黃金資產。同時，黃金前期積累了較多獲利盤，在利空信號觸發下出現集中離場，放大了當日的下跌幅度。

    金價下跌與美債收益率大漲直接相關，10年期美債28日收益率升破5.2%，創階段新高，30年期美債收益率接近5.6%。無風險收益率大幅抬升，顯著提高了持有無息黃金的機會成本，資金從黃金市場流向生息的美債資產，成為金價下跌的關鍵推手。美國財政赤字高企、債券供給壓力長期存在，也讓長端收益率維持高位，持續對金價形成壓制。

    有分析員認為，隨着金價持續波動，其影響因素引發外界關注。短期核心影響因素是美聯儲政策路徑與美債收益率走勢，接下來的8月PCE物價指數、9月非農就業數據將直接影響10月FOMC會議的加息決策。若通脹、就業數據偏強，加息預期將進一步升溫，美債收益率繼續走高，金價仍有承壓空間。若數據出現降溫信號，緊縮預期邊際放鬆，金價將迎來修復反彈。（郭志文）