【香港商報網訊】記者張幸 實習生吳瑩報道：周五A股全線低走而后呈現弱勢震盪走勢，滬指下挫2%在3700點下方震盪，創業板率先翻紅，深成指緊隨其后。午后滬指一度翻紅站上3700點，無奈尾盤再度跳水，三大股指全線殺綠，兩市超1500股下跌。截至收盤，滬指報3663.73點，下跌42.04點，跌幅1.13%；深成指報12374.25點，下跌21.67點，跌幅0.17%；創業板指報2539.84點，下跌21.35點，跌幅0.83%。

　　量能再度萎縮

　　盤面上，僅食品飲料、家用電器、銀行、建築裝飾少數幾個板塊維持上漲，而連續2日走強的軍工板塊大幅回調，領跌7.51%，公交、儀器儀錶、計算機應用跌幅居前。題材概念方面，鈦白粉指數領漲4.2%，體育產業、足球概念、白酒等指數小幅上漲，航母指數、國資改革指數、生物識別指數等跌幅靠前。

　　至此，滬指和深成指連續兩個月月線收陰，7月，滬指累計下跌14.34%，深成指累計下跌13.70%，創業板指累計下跌11.15%。

　　盡管管理層力挺股市，國家隊資金托底，但市場縮量仍然明顯。數據顯示，昨日兩市合計成交額不到9000億元，較前一交易日大幅縮水。

　　中山大學嶺南學院金融學博士熊衍飛對本報表示，成交量一再縮水一是因為國家隊救市需要將資金有步驟地投入，而多方和空方處於博弈狀態。二是昨日1200億的國家救市基金準備入場，一定程度是為了這筆基金的注入做鋪墊。

　　財富證券首席分析師趙歡認為，成交量萎縮的原因在於在超跌反彈基本完成后市場進入觀望期，在面對4000點上方壓力時，搶反彈資金和前期套牢盤構成了僵持局面，面對上方套牢盤，增量資金謹慎且缺乏，也意味著目前為止依舊沒有真正擺脫超跌反彈的局面。

　　總體來看，考慮到目前市場情緒仍舊處於修復狀態當中，在謹慎情緒依舊高企及救市政策仍將延續的背景下，短期指數料維持區間震盪的走勢。

　　尾盤波動成常態

　　值得關注的是，觀察本周大盤走勢，往往都是上午波瀾不興，下午劇烈波動，特別是下午2點半左右。可謂是投資者戲稱的「神奇的2點半」。

　　如周一，滬指在收盤前最后一小時全線崩潰，暴跌8.5%創8年最大跌幅。周二，大盤在跌超3%之時從14:00開始拉升，最終收跌1.7%。周三，又是收盤前一小時航天軍工等藍籌股急速上漲，帶動滬指大漲3.4%。周四和周五都是尾盤跳水收跌。是什麼造成了這種尾盤效應？交銀國際駐香港策略師洪灝表示，收盤前1小時可能是杠桿資金平倉的時間窗口，拋壓比較集中。為了消化上證綜指過去一年大漲的影響，有機構投資者重新平衡其投資組合，它們可能選擇這個時間段來發出賣盤指令。

　　「目前無論是空頭還是多頭，都不敢輕舉妄動，只有到尾盤的時候進行抄盤。像周三國家隊在快要收盤的時候突襲，快速拉漲大盤，而周四是空頭突然行動砸盤，這種高拋低吸的現象比較明顯，而且臨近尾盤的博弈成本較低。」熊衍飛說。

　　申萬宏源董事WilliamWong則提出了不同的理論。他認為，海外投資者可能在減持，由於時差，其賣出指令在北京時間下午時段、歐洲基金經理陸續開工的時間得到執行，這個習慣導致形態上A股喜歡下午波動加劇。