王長久

　　內地股市2015年交易時間進入到倒數4天之時，一向堅挺的反覆維持一字形走勢的內地兩市，昨日終於挺不住了，上證綜指2.59%的日跌幅好像不是很大，但是上證B指7.90%的跌幅卻是8月24日以來最大的。單從B股市場來說，昨日走勢讓人恍如又回到了股災。

　　5點改變換新顏

　　昨天早盤市場好像對註冊制有了最新時間表無動於衷，但B股投資者可是具有全球性眼光的，他們最先嗅到註冊制時間表的危險信號，所以率先暴跌。而單單從目前能掌握的動向看，註冊制真的落地，勢必會讓內地股市變得非常陌生。

　　現在看來，註冊制將在以下五個方面改變A股市場面貌。一是註冊制下IPO將更加高效，擴容勢必層層加碼;二是註冊制下上市企業將失去「監管背書」，投資者需要自己睜大眼睛辨別企業的投資價值;三是新股「稀缺性」會降低，「打新」「炒新」盛景難再;四是「殼資源」也將會失去現在的高價;五是違法違規者將付出更高代價。而這五點歸納起來，就是散戶在這個市場將更加難過，更難立足。可以說，註冊制將加快A股從一個散戶市向機構市邁進的步伐。

　　徹底告別中國特色

　　昨日內地股市大跌，引得亞洲股市7大指數下跌，而昨日下午開盤的歐洲股市一片慘淡。註冊制的影響將不僅僅是內地股市，還將影響全球。從現在開始，內地股市將徹底告別「中國特色」，股票價格將真正成為股票價值的晴雨表，成為上市公司成長性的晴雨表，股市也將有機會真正成為經濟的晴雨表，中國股市的走勢也勢必會與全球股市接軌。可以預期的是，內地股市有望從一個瘋狂的投機市場逐漸過渡到一個崇尚價值投資的市場，個股走勢將分化，股票退市將不再是傳說，註冊制下的市場將讓人們感到陌生，但這是大勢所趨，只有主動適應市場變化的機構和散戶才有可能在A股的大變局中笑到最后。