作者：龔蕾

　　三月份豬肉價格上漲，上周末據發改委網站消息，受生豬產能持續偏低等因素影響，去年三月份以來生豬價格進入周期性上漲通道，春節后生豬價格持續高位運行。近期一些地方豬肉價格創四年最高。

　　豬肉價格為何上漲？

　　首先，豬肉需求增長，短期供應短缺，經濟學知識告訴我們，需求增長，供應減少，價格會上漲。

　　其次，養殖戶沒有大規模增長，存欄母豬連續30個月減少，據華爾街日報，環保部門嚴格執行與行業持續去產能，成本下降，仔豬短缺，庫存與進口豬不能彌補缺口。

　　還有，豬肉作為基礎食品，價格上漲可能會帶來預期通脹上升，豬肉價格上漲也有季節因素。

　　為何說豬肉價格與股市是一對好兄弟呢？

　　（一）從微觀宏觀經濟學原理分析。

　　第一，經濟學知識告訴我們，供給和需求決定商品在市場中的價格，養殖業長期虧損讓許多中小養殖戶退出，供應相應減少，市場供應減少，考慮到環保用地與養殖降成本等因素，豬肉價格上漲。

　　第二，豬肉價格上漲，可能會使得消費者物價指數上漲，而物價指數上漲，增加通脹預期，一般來說，寬松貨幣下，對于股票市場是好消息，一般通脹率在3%以上是適度，若通脹率高于5%就是過度通脹，豬肉價格上漲對于股市的相關度是間接的，豬肉價格上漲，投資者預期通脹上升，若不再寬松貨幣，對于股市影響可能才會有所表現。

　　（二）豬肉價格上漲預期通脹率上升。

　　首先，豬肉價格上漲被稱為通脹帶頭信號，豬肉價格占消費者物價指數的約十分之一，因為消費者物價指數周期也被稱為“豬周期”，物價進入上漲后，通脹會隨之而來，通脹對于股市上漲是支持。

　　其次，豬肉價格上漲，豬肉相關上市企業賺了，農業養殖業也有一定周期，農業企業有時候也需要從銀行貸款獲得資金，價格下跌或上漲，也可能會推動豬肉企業發展周期，若養殖企業虧損會讓退出養殖戶增多，而豬肉價格上漲，投資者也可能因為養殖企業盈利增長而增加投資，財報盈利表現在股價上漲。

　　（三）從供應鏈與生產成本角度分析。

　　第一，豬肉價格上漲，在一定程度上說明飼料價格上漲，豬肉養殖與加工企業的生產成本上漲，飼料價格上漲與生產成本上漲，或許是豬肉價格上漲的原因之一。

　　而從股票角度分析，豬價上漲，給養殖業板塊帶來強力驅動。數據顯示，豬肉相關上市公司股價上漲，比如農牧業、農業科技等，養殖業股票有望繼續上漲。

　　第二，豬肉價格上漲，反映到上市公司業績中，也表明行業景氣指數上升。豬肉價格上漲，也或帶動凍肉行業上下游，包括飼料、食品加工企業迎來機會，畜牧業全線迎來上漲機會。

　　（四）農業股與股市價值投資。

　　首先，豬肉價格上漲，預期通脹率上升，農業股票預期上漲。

　　其次，更多投資者回歸價值投資，投資者更加趨于理性，股市投資是長期投資，投資者有耐心。

　　再次，豬肉價格上漲，投資者預期通脹上升，若貨幣不再寬松，對于股市影響或才有所表現，除了消費者物價指數、飼料生產成本上升等因素外，豬肉價格上漲或促農業畜牧業增加投資，農業經濟或迎來機會。

　　（五）豬肉價格與股市的紐帶或在于消費者物價指數。

　　上游大宗商品價格價格企穩反彈，上周美聯儲維持利率不變，美元走低，以美元計價大宗商品價格走高，油價反彈至每桶40美元左右。中游制造業企穩，房地產回暖，據經濟學人上周文章，一線城市房價上漲，節后開工或投資。下游消費品穩定增長，豬肉價格上漲。豬肉在消費者物價指數中占大頭，豬肉價格上漲30%，對消費者物價指數貢獻大約為1%。豬肉價格與股市的紐帶或在于通脹消費者物價指數。細心投資者發現，2月份以來，豬肉價格上漲同時，股市剛好與之上升。