二季度中國GDP增長率為6．7％，與一季度持平；上半年工業增長率較一季度加快0．2個百分點。從數據看，中國經濟增長趨穩態勢開始顯現。同時也要看到，上半年投資增速較一季度降低1．7個百分點，其中民間投資增速降低了2．9個百分點；外貿出口仍然是負增長，按美元計算，6月份出口降幅較5月份加大。5、6月份PMI指數連續小幅回落，市場信心偏弱，企業預期比較謹慎。這些情況表明經濟增長仍然存在下行壓力。綜合這些情況可以認為，中國經濟仍在筑底企穩過程中。

 

　　一、當前支持經濟企穩的因素較多

 

　　第一，上半年社會消費品零售總額按照可比價格同比增長9．7％，其中6月份同比增長10．3％，增速較5月份提高0．6個百分點。上半年城鎮新增就業717萬人，外出務工農民工同比增加73萬人，調查失業率穩定在5．2％左右，就業形勢總體平穩；全國居民人均可支配收入按可比價格同比增長6．5％，與經濟增長大體同步。綜合就業和收入形勢，預計消費將繼續平穩增長，對經濟增長的托底作用比較穩定。

 

　　第二，上半年基礎設施投資同比增長20．3％，增速較一季度提高1個百分點，較上年提高3個多百分點。其占全部投資的比重，已由2012年的17％左右提高到25％左右。作為投資增長的穩定器，其作用趨向增強。從項目儲備、開工情況和資金保障情況看，預計基礎設施投資在下半年仍將保持較為強勁的增長態勢，對投資的穩定作用會進一步顯現。

 

　　第三，房地產投資有望保持平穩增長。上半年房地產投資同比增長6．1％，增速較一季度降低0．1個百分點。一季度以來，房地產出現了局部過熱現象，無論從市場銷售，還是新開工面積的擴大，土地購置等方面，都存在不穩定、不可持續的問題。經過分城施策的調控，這些問題得到了初步解決，也引導房地產市場銷售回穩、投資回穩。這一變化將有助于房地產投資保持平穩增長。中國房地產發展的基礎條件是城鎮化的持續推進，今年新型城鎮化步伐加快，繼一線城市人氣度持續提高之后，一批二線城市人氣度開始加快提高；同時在城市群發展布局的推動下，一些三四線城市的人氣度也有所提高。這些將是支持房地產市場需求持續增長的基礎性力量。二季度存量房減少2100萬平方米，房地產企業資金來源同比增長15．6％。綜合這些情況，預計下半年房地產投資總體將保持平穩增長態勢。

 

　　第四，工業企業經濟效益結束下降態勢，轉型升級效果日益明顯。1—5月份規模以上工業企業實現利潤同比增長6．4％，改變了上年同期負增長的狀態，表明企業轉型升級的效果開始顯現，適應當前市場環境的企業不斷增加，東部地區經濟企穩向好的態勢日趨明顯。

 

　　總體看，經濟企穩的基礎已初步形成。與“十二五”期間經濟增速持續下降態勢比較，“十三五”開局經濟預計將呈現由降轉穩，平穩增長的態勢。

 

 

　　第一，民間投資增速持續下降。上半年民間投資同比增長僅為2．8％，創出近年來增速的新低。民間投資占全部投資的60％多，其增速下降，帶動投資增速由升轉降。從一季度的回升態勢，轉為二季度的下降態勢。這一變化使我們更深入地認識到穩投資過程的復雜性。2012年以來，穩投資的重點集中在加強基礎設施投資，穩定房地產投資。當這兩個方面見到成效以后，就認為投資增長可以回穩回升了。因此對一季度投資增速回升態勢，出現了偏樂觀的判斷。民間投資的回落，提醒我們需要全面認識投資增長由落轉穩的過程。如果民間投資增長穩不住，下半年投資增速仍可能下降，經濟增長下行壓力仍會加大。

 

　　第二，外貿出口負增長格局預計難以改變。世界經濟復蘇進程的不確定因素仍然較多，近期英國“脫歐”，地緣政治問題有所增加，預計下半年世界經濟仍將是不穩定的弱復蘇態勢。再考慮到貿易保護主義進一步抬頭等因素，我國出口低迷的態勢預計難有大的改觀。

 

　　第三，居民收入增速略低于GDP增速，保民生、穩消費的任務仍然繁重。上半年居民收入按可比價格同比增長6．5％，較GDP增速低0．2個百分點，是近年來所沒有的情況。消費是收入的函數，收入增長的情況對消費有重要影響。考慮到困難地區和重點行業去產能、調結構、轉方式仍面對較多困難，局部就業穩定、居民收入穩定的任務還相當繁重。綜合這些情況，下半年消費實現平穩增長，仍需付出艱苦努力。

 

　　總體看，經濟下行壓力仍然存在。

 

　　綜合以上兩個方面的分析，中國經濟當前仍然處于筑底企穩過程中。要堅持穩中求進的經濟工作總基調，適度擴大總需求，繼續實行積極的財政政策和穩健的貨幣政策，注意保持宏觀經濟政策的穩定性，進而引導市場預期走穩、市場需求走穩。要進一步鞏固經濟增長企穩的基礎，為著力落實供給側結構性改革的五大任務創造良好條件。