昨日恆生指數高開低走，表現差強人意。中新社

美聯儲主席耶倫透露，預計今年會加息一次。路透社

　　聯儲再按兵 港股遲疑

　　金管局提醒慎管風險

　　【香港商報網訊】記者伍敏報道：美聯儲一如預期維持利率不變，利好環球股市氣氛;又指再加息條件有所加強，暗示很可能年底會有動作，復令市場走勢遲疑。隨隔夜美股造好，昨日恒指一度升近400點，惟午后升勢大幅收窄約八成，24000點大關亦得而復失;更令市場意外的是，港股通昨錄得5.6億元凈流出，為8月份以來首次。對此，金管局警示，美國今年加息機會相當高，提醒投資者對資金流向引發的波動保持警覺。

　　年底加息機會仍大

　　事實上，美國自去年12月加息0.25%之后，今年加息時間表一再推遲，引來市場爭議。昨天凌晨，美聯儲主席耶倫透露，聯儲局官員同意通脹仍低於目標，如果就業市場繼續增長且沒有新的風險，預計今年會加息一次。她預計美就業市場繼續增強，美經濟前景面臨風險大致平衡。

　　對此，恒生銀行(011)署理首席經濟師薛俊昇認為，聯儲局保持目標利率於0.25%至0.50%不變，主要考慮到最近非農職位數目增長減慢及通脹仍低於2%目標水平。不過，聯儲議息聲明提到當前美國經濟風險大致均衡，加息理據已經增強，反映今年底前加息機會頗高。因此，恒生維持聯儲12月加息預測不變，但亦不能排除早於11月就加息，相信具體加息時機仍視乎未來數月美國經濟數據而定。

　　港股兩萬四再受阻

　　聯儲繼續按兵不動維持利率不變，再度為資金爭取了短暫的低息環境，前夜昨晨美股升近1%，美匯指數跌至95.2附近，美十年債息回落至1.63%，帶動亞太區內股市普遍造好。昨天早段，英、法、德三國股市指數亦升1%至2%;昨夜，道指期貨早段升約70點。

　　雖然加息的不明朗因素短線已消除，不過港股昨天走勢仍差強人意。恒生指數昨先升后回，24000點關口得而復失，本月關前已是第二次無功而返。尤其是重磅股豐控股及中資金融股高位回吐，拖累恒指高位急回375點，蒸發全日八成升幅，并低見23683點。當日，恒指收報23759點，升89點或0.38%，成交增至866億元;國企指數重上萬點關后一度倒跌，收報9893點，升44點或0.45%。

　　不過，昨夜早段港股夜期受歐美股市帶動仍升逾百點。另外，下星期四為期指結算日，目前恒指未平倉合約仍高達約14萬張，預計轉倉活動將會令后市波幅增加。

　　北水出現回流徵兆

　　值得留意的是，昨日北水南下跟隨港股走勢同步收縮。港股通全日錄得5.6億元凈流出，扭轉了8月9日以來持續的凈流入;滬股通則流入11億元。另外，量度AH差價的恒生AH溢價指數昨低見117.21，為21個月以來低位，AH股差價進一步收窄，個別內銀股如建行(939)AH股價已近平水，反映H股吸引力已相對減少。

　　當日，北水熱捧的愛股匯控(005)先升后跌，收報58.55港元，跌1.4%，拖低恒指達35點。此外，個別中資金融股亦現倒跌，中國平安(2318)收跌1.2%，中國銀行(3988)跌1.1%;中國人壽(2628)走勢亦偏軟，工商銀行(1398)及建設銀行(939)則平收。

　　受到延遲加息影響，資源股昨錄得一定升幅，如江西銅業(358)升1.5%，中海油(883)亦升0.75%。另外，對息口敏感的地產股亦紛紛走強，如恒基地產(012)跑贏大市收升1%，長實地產(1113)升幅更達1.5%。

　　現時，距深港通開通還有不到兩個月時間，證最新報告指，9月至今北水占港股成交達11%，更預期深港通開車后，北水占港股成交可升至15%。但要注意的是，港股通因國慶及重陽長假期關系，9月29日至10月10日暫停交易，市場擔心屆時缺乏北水護航，港股將無力向上。

　　加息不確定性須警覺

　　對於市場關注的加息步伐，美聯儲最新預測顯示，今年加息一次后，明年或再加息兩次，惟加息步伐明顯較其之前估計有所減慢。考慮到目前本港銀行體系資金充裕，美國放慢加息步伐，明年香港大致可以繼續維持低息環境。

　　對於是次美國議息結果，金融管理局發言人昨表示，雖然美國聯邦公開市場委員會決定維持利率不變，但今年加息的機會相當高。發言人并指，美國利率正常化步伐存在不確定性;由此，金管局提醒銀行、企業以至個人都應保持警覺，審慎管理風險，以應對往后美國加息可能引致的資金流向改變和市場波動。

　　北水倒流 大市難大升

　　昨日凌晨美國宣布仍不加息，結果似乎令港股受惠，惟當日大市走向先高后低，港股通也錄得凈流出，恒指表現虎頭蛇尾。市場人士預計，港股於24000點后或現回調，畢竟加息陰影依舊存在。雖然深港通即將開通，但南下基金較為審慎，投資者還是小心為上。（香港商報記者 李映萱）

　　加息壓力猶存 后市小心為上

　　第一上海首席策略分析師葉尚志表示，美國宣布不加息的消息使市場趨勢暫時明朗化，但之后加息陰影仍舊會跟隨港股走勢。預計港股后市將會呈反覆波動，波幅為23156至24364點——若恒指沖破24000點，將會有較大回調壓力。

　　從長線角度觀察，亞洲創富證券行政總裁潘鐵珊指，港股長線應當向好，原因在於：恒指中一些內銀、保險、內房股份都有向上動力，同時本港地產股之前升幅相對較小，相信在美國宣布不加息后亦能穩守。

　　在消息面相對明朗環境下，對於一眾保守性投資者而言，葉尚志建議可考慮買入一些與匯率掛恥較少的股份，例如醫藥與消費板塊。

　　深港通對大市支持有限

　　另外，市場盛傳深港通將於11月17日開通。在此之前，深港通依然是市場主要炒作題材，亦是資金追捧對象。10月份，深港通將會繼續進行測試，同時人民幣匯率料見回落，種種因素都有利於相關題材的炒作。

　　至於深港通是否切實有利於推動整個大市，葉尚志直言，由於今年港股有凈賣出情況，南下投資者亦日趨理性，相信不會在大市上沖時追高，反而多在回落時進入，所以，深港通來臨難以對市場出現「無限支持」情況。