美股企穩，港股全日窄幅上落，大市悶局整固，在短期欠缺催化劑的情況下，個別股份繼續炒上落。昨天恒指輕微高開後回吐，中午收市前倒跌，全日收報24328微升7點，成交額918.5億元。

　　自從北水南下的規模日益擴大，國內一線品牌股幾乎全面炒上，其中科網股走勢強勁，不過隨着美圖(1357)高台插水，投資者似在暫避「科網」鋒，轉戰一線品牌消費股。海爾電器(1169)是國內家電龍頭品牌公司，母公司去年更完成收購了美國通用電氣的家電部分，未來整合發展將令海爾電器的市場擴張更具力度。海爾電器周三收市後公布業績，純利再創新高達到27.9億元人民幣，翌日大幅抽升近13%，且突跛阻力區曾高見52周新高17.88元。事實上，今年以來，海爾電器雖然穩步上升，但對比一眾科網股仍有不及。然而，海爾電器並非傳統電股，其具有電商物流業務，不但可算半隻科網股，並較科網股更實際。炒上只是時間的問題。

　　大市悶局中尋落後股，環保板塊有望接力。目前，追求穩定回報的基金正在默默掃貨，其中北控水務(371)、康達環保(6163)等均自年初以來持續上揚。眾所周知，中國環保產業前景佳，而選股當然會首選龍頭股。正在招股的雲南省污水處理行業龍頭公司滇池水務(3768)正符合投資者的三大期望︰龍頭、績優兼派息高。

　　滇池是雲南省龍頭級企業

　　滇池水務的2015年市政污水處理能力居雲南省第一，佔全省設計污水處理能力34%，污水實際處理量45.1%，且是國家滇池污染治理戰略目標的主要企業之一。公司現有34間特許經營水廠，其中29間水廠已投入運營，2間在建及3間(其中2間位於老撾)處於發展狀態。與此同時，公司亦已計劃進軍東南亞的污水處理市場，抓緊國家「一帶一路」戰略實施的商機。

　　公司目前鎖定四名基石投資者，總認購金額達到7.405億元，最多認購未行使超額配股權前的發售股份55.8%。該四名投資者分別是昆明產業開發、雲南省投資控股、北控水務(371)和中國水環境集團。基本上是同業入股，這更凸顯了滇池水務的強者本色。

　　污水處理力強利潤率勝同業

　　受惠於卓越的管理和執行能力、出色的污水處理工藝及市政污水處理需求的持續上升，滇池水務過去三年保持了穩健的業績增長。於2016年，公司純利達約2.76億元人民幣，同比增長約16%，毛利率為46.5%，純利率30.1%。與場內港股同業相比，公司的毛利率和純利率均勝人一籌，說明公司營運水平十分高。

　　污水處理行業重資本，尤其BOT項目的前期建設投入不少，但滇池水務已計劃今明兩年的可分派利潤的派息率達50%，換言之公司對保持良好的經營現金流及未來發展信心十足。公司現價預測市盈率不高，值得押寶。

　　古中人