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　　【香港商報網訊】記者伍敏報道：深港通去年12月開通之后，「北水」揮軍南下，港股成交再現輝煌，惟市場波動亦隨之加劇。在日前半新股美圖(1357)連日上演「高台跳水」拉開序幕后，昨再有傳言稱大股東挪用資金投資房產的輝山乳業(6863)出現洗倉式急插，半日收挫85%，報0.42元，市值蒸發約320億元，成為今年來最注目事件之一。港股昨天表現牛皮，收市升30點報24358點，成交跌至833億元，全周累積漲49點或0.2%，為三周連升，國指全周則跌36點或0.34%。

　　市傳輝山乳業大股東兼董事長楊凱挪用約30億元人民幣投資瀋陽房產，目前無法收回。公司股價昨11時半之后突然暴瀉，一度挫91%，停牌前收報0.42元，下跌85%，成交額高達4.5億元，市值蒸發320億元，公司并未刊登任何澄清消息，一眾乳業股亦被拖累。

　　大量斬倉盤推跌股價

　　市場對於是次股價下跌觸發點眾說紛紜。據了解，輝山的孖展率一般是25%，早上當股價急挫至1.8元水平，即出現大量斬倉盤，進一步推跌股價。另外，據悉，楊凱在2015年曾與平安銀行簽署兩年期貸款協定，貸款額24億元。截至2016年底，這筆貸款仍有21.41億元餘額，而且還款期將延長一年。市傳平安銀行目前持有輝山乳業共34.34億股，占已發行股本約25.48%。不過平安銀行昨日澄清，并未持有輝山乳業股份。

　　其實早在去年12月，美國沽空機構渾水(Muddy Waters)發表沽空報告指輝山乳業造假，包括誇大資本開支，以及主席楊凱可能挪用公司最少1.5億元人民幣資產。其后各家銀行進行審計調查，市傳中國銀行發現輝山乳業有一堆問題單據。渾水創辦人布洛克(Carson Block)表示，此次股價突然暴跌是意料之外，但相信仍有下跌的空間。

　　內地報章報稱輝山乳業相關負責人表示，目前正在核查相關信息，稍后會有正式公告回應。該報道并引述楊凱回應稱，網絡傳言都是謠言，公司股價暴跌，他也是一點準備都沒有。不過，他未有回應公司股價暴跌的具體原因。

李小加

　　李小加：港股市絕不是賭場

　　隨着中港兩地互融通機制日漸成熟，機構投資者南下配置港股隨之增加，市場預料2016年內地投資者的交易占比將達到20%。市場擔心本港投資者結構正在發生巨變，港股某程度上正被A股化。港交所(388)行政總裁李小加表示，不能評論個別公司個案，但他強調香港股市絕對不是一個賭場，香港讓全世界不同的資金聚一起，大家應有開放性的心態，不要一有問題就認為港股是A股化及妖魔化。

　　港股昨天觀望氣氛濃厚，全日波幅157點，國指跑輸，收市跌9點報10477點，科網股及石油股受追捧。銀河證券業務發展董事羅尚沛表示，港股成交見縮主要因為兩大因素，第一是市場關注特朗普的政策會否被否決，不能落實其發展願景;第二則是資金流向業績股，在無方向主導下，下周或會跌至24000點。對於輝山乳業曾急插逾九成，他表示股份市值大，急插主因斬倉導致，若涉及公司內部問題則有機會長期停牌。

　　巴曙松談蟑螂不只一隻

　　港交所(388)首席中國經濟學家巴曙松昨日回應輝山乳業暴跌一事時稱，港交所不對個別公司作評價，但提醒投資者，海外市場主要是以信息披露為本，市場的每天波動能很快體現投資者的看法，不會有什麼漲跌停板來有時間去緩冲。

　　巴曙松提醒內地投資者，滬港通、深港通開通后，投資者眾多，而海外市場在很多運行機制及監管理念與內地有很大不同，主要是以信息披露為本，市場的每天波動能很快體現投資者的看法，不會有什麼漲跌停板來有時間去緩冲。他又表示，就像巴菲特所說，「廚房里的蟑螂絕對不只一隻」，出現這樣的情况，一定之前有蛛絲馬迹，比如沒有及時披露審計報告或者類似重要信息，「這隻蟑螂你看到了，之前肯定還出現過幾隻蟑螂。」

　　債券通未來數周有新消息

　　港交所行政總裁李小加(圖)亦表示，美國監管以披露為主，即使是「垃圾」亦可在市場買賣，投資者可自由決定是否進行買賣，而中國市場則是另一個極端，強調投資者保障，而香港市場的定位則是在兩個市場的中間，過去曾出現類似甚至更嚴重問題，但監管機構亦可以解決，認為個別股票的异動亦可能屬於正常的市場异動。

　　另外，李小加稱，債券通會於未來數周公布新消息，包括交易模式、框架等，估計需要一段時間商討細節。而股票市場諮詢將於今年第二季推出，涵蓋創業板改革、設新板以容納「同股不同權」等。