美專家：彰顯健康自信政策演進

　　中國經濟波動性上升影響積極

　　近來，國外媒體時常有關於中國經濟形勢動蕩的負面消息，對此，美國基金公司馬修斯亞洲投資策略師羅福萬近日為英國媒體撰文稱，中國經濟的波動性上升是經濟現代化所產生的結果，長期投資者無須對此感到恐慌，從長遠來看，這種變動是積極的。

　　結構性調整及觀念轉變使然

　　文章稱，考慮到基數效應、逐漸萎縮的勞動人口等因素，在可以預見的未來，中國平均每年的經濟增速將不可避免地逐漸放緩。但波動性上升并不意味着災難即將來臨。正相反，這是中國目前正在進行的結構性調整和觀念轉變所產生的結果。這一轉變的意義重大，其影響大體是積極的。

　　中國經濟最重大的結構轉變體現在私營部門的發展上，這一領域現已成為中國經濟的重要推動力量。私營企業的迅速發展始於二十世紀九十年代末期，當時中國在國有企業範圍內精簡了4600萬個工作崗位。這相當於解户了占如今美國勞動力總量30%的工人。伴隨這輪裁員進行的是有史以來最大規模的一次性財富轉移──通過繳納象徵性的費用，本屬國家所有的房產被轉移到了中國工人手中。

　　如今，82%的城市勞動力在私營部門就業，幾乎所有的新增就業崗位都是私營企業創造出來的。私營企業貢獻了70%的投資規模和工業銷售額，并在大型工業企業的利潤總量中占據了最大份額。

　　應視波動性為經濟發展標誌

　　隨着中國經濟變得愈發具有市場導向，波動性上升是不可避免的。市場經濟無法逃避周期性的經濟衰退，在將來，這條規律也將適用於中國。任何呼吁擴大經濟自由以及本國公民和企業個體自由的人，都應對這個自由化進程表示歡迎。投資者在發達市場中已經學會了應對波動性，他們在中國也有必要這麼做，并將這看作是中國經濟發展的一個標誌。

　　中國近期接受了「創造性毀滅」的概念，這是一個重大的觀念性轉變。和過往的改革一樣，這一變革將以穩健謹慎的方式循序漸進地推行。我們已經看到了這一變革的初期階段──地方政府顯然得到了上級指示，克制住了沒有出手救助數家規模較小、陷入困境的私營企業。

　　這反映出了一種健康而又自信的政策演進，各界應對此表示歡迎。正是這種變革，能在長期內推動形成更可持續的經濟發展模式以及更加開放的社會環境;正是這種變革，能夠催生出數量更多、經營成功的私營上市企業。

　　售房下跌不應忽視基數效應

　　此外，文章稱，有必要從結構調整和觀念轉變的視角來審視中國的住宅地產市場領域。調查顯示，只有10%的新屋購買者是投機客，自住業主貢獻了90%的房屋銷量。中國的購房者在這場游戲中承擔了大量風險。約有20%的房屋銷售是全部以現金支付的。自住業主必須支付至少30%的首付款才能獲得抵押貸款。而投資類買家要是想獲得抵押貸款的話，則必須至少支付60%的首付款。

　　房地產在中國經濟中扮演着極其重要的角色。房地產相關貸款在銀行貸款總量中所占比重約達五分之一，但中國幾乎不存在抵押貸款支持證券，因而有力地限制住了房價下跌的傳染風險。

　　最后，文章指出，不應忽視基數效應。今年頭四個月新建住宅銷售量同比下降了9%并沒有那麼可怕，因為這一指標去年同期增長了40%。2011年至2012年間，新屋銷售量僅增長了2%至4%，世界末日并沒有因此到來。