近期環球主要股市皆受中美貿易戰危機所困擾，由美國總統特朗普所掀起的中美貿易爭端，觸動金融市場的避險情緒，導致部分環球資金由股市轉流避險資產，故此，連同美國科技股近日亦受困於拋售壓力趨增的窘境，而美國科技股下滑反過來再拖累港股的表現。預期市場對中美貿易爭端會否升級的疑慮暫時揮之不去，預計恒生指數短線難以擺脫反覆上落的格局，短線於29100至31000點震蕩。

　　特朗普政府此次掀起的中美貿易爭端，筆者相信主要源於：一方面，美國計劃藉約600億美元中國進口商品徵稅來保障美國本土科技企業優勢，並期望通過徵稅來收窄對華貿易逆差;另一方面，特朗普開始替美國中期選舉作準備，期望利用中美貿易矛盾來爭取美國民粹分子及當地右翼派的選票，藉此增加共和黨於中期大選的勝算，並替特朗普於下屆連任總統鋪路。

　　由此推斷，儘管市場主流看法認為中美貿易糾紛最終結局將會是和氣收場，但特朗普政府受政治誘因所主導下，相信這次中美貿易爭端最快纏繞至今年年中期間。因此，中美貿易危機將於今年第二季繼續反覆困擾港股市場的投資情緒，在預計短期內沒有重大利好或正面因素出現的前提之下，恒生指數於第二季將再面臨下測今年2月低點即29129點的壓力。

　　越秀房託防守力高

　　針對第二季的投資布局，建議資金配置於防守能力較高的領域。筆者較偏愛越秀房產信託基金(405)。其2017年的可分派總額按年增0.2%至8.2億元人民幣，每個基金單位全年分派約0.2771元人民幣，按年增2.3%。以3月29日的終盤價5.44港元計算，息率達6.3%。預期派息能力提升，未來可維持穩定的派息增長。

　　集團旗下廣州IFC租務需求及租金仍有增長空間，而去年11月由越秀地產(123)收購67%權益的武漢越秀財富中心，將成為未來推動整體收益增長的主要動力。

　　該項目除享有未來三年的利潤保證外，因項目所處位置為武漢的商業中心地段，而武漢為中國內地的中心樞紐地帶，除得天獨厚的地理優勢外，亦有潛力成為未來中國的科技、生化及物流中心，因武漢為內地最多大學精英求學的都市，替武漢爭取成為未來內地一線城市奠下良好基礎。

　　協同博勤金融集團行政總裁 曾永堅

　　(筆者為證監會持牌人，未持有上述股份權益)

　　(逢周五刊出)